Loading...
Audit Report 09.30.2018 City Of Okeechobee, Florida    FINANCIAL STATEMENTS    For Year Ended September 30, 2018  City of Okeechobee, Florida  Table of Contents  For the year ended September 30, 2018 ‐ 2 ‐  Introductory Section   Title Page 1  Table of Contents 2  City Officials 3  Financial Section   Independent Auditors’ Report 5  Management’s Discussion and Analysis 9  Basic Financial Statements   Government‐wide Financial Statements      Statement of Net Position ‐ Governmental Activities 19   Statement of Activities ‐ Governmental Activities 20  Fund Financial Statements   Governmental Funds    Balance Sheet 21   Statement of Revenues, Expenditures and Changes in Fund Balances –  Governmental Funds 22   Reconciliation of the Statement of Revenues, Expenditures and Changes in Fund     Balances of Governmental Funds to the Statement of Activities    23  Fiduciary Funds (Component Units that are Fiduciary in Nature)    Statement of Fiduciary Net Position ‐ Pension Trust Funds 24   Statement of Changes in Fiduciary Net Position ‐ Pension Trust Funds 25  Notes to Financial Statements 27  Required Supplementary Information Other Than Management’s Discussion and  Analysis     Schedule of Revenues, Expenditures and Changes in Fund Balances ‐ Budget and  Actual ‐ General Fund    62   Required Pension Supplementary Information – Schedule of Changes in Net Pension  Liability and Related Ratios – Years Information is Available 63   Required Pension Supplementary Information – Schedule of Contributions – Years  Information is Available 67   Required Pension Supplementary Information – Schedule of Investment Returns –  Years Information is Available 68   Schedule of Changes in Total OPEB Liability and Related Ratios 69   Notes to Required Supplementary Information 70  Reports on Internal Control and Compliance Matters    Independent Auditors’ Report on Internal Control Over Financial Reporting and on   Compliance and Other Matters Based on an Audit of Financial Statements   Performed in Accordance with Government Auditing Standards 74   Independent Auditors’ Management Letter 77   Independent Accountants’ Report on Compliance with Local Government Investment  Policies 79  City of Okeechobee, Florida  City Officials  For the year ended September 30, 2018 ‐ 3 ‐    Dowling R. Watford, Jr.  Mayor, Chairman      Gary Ritter  Noel A. Chandler  Monica Clark  Wes Abney  Council Members      John R. Cook  City Attorney      Marcos Montes De Oca  City Administrator       Lane Gamiotea  City Clerk      India Riedel  Finance Director      Herbert Smith  Chief of Fire  Robert Peterson  Chief of Police      David Allen  Director of Public Works  ‐ 4 ‐                                              THIS PAGE IS INTENTIONALLY LEFT BLANK.        ‐ 5 ‐  Carr, Riggs & Ingram, LLC 215 Baytree Drive Melbourne, Florida 32940 (321) 255-0088 (321) 259-8648 (fax) www.cricpa.com         INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT    The Honorable Mayor and Members of the City Council  of the City of Okeechobee, Florida    We have audited the accompanying financial statements of the governmental activities, each major  fund and the aggregate remaining fund information of the City of Okeechobee, Florida, as of and for  the year ended September 30, 2018, and the related notes to the financial statements, which  collectively comprise the City of Okeechobee, Florida’s basic financial statements as listed in the  table of contents.     Management’s Responsibility for the Financial Statements    Management is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements  in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America; this  includes the design, implementation, and maintenance of internal control relevant to the  preparation and fair presentation of financial statements that are free from material misstatement,  whether due to fraud or error.     Auditor’s Responsibility    Our responsibility is to express opinions on these financial statements based on our audit. We did  not audit the financial statements of the City of Okeechobee, Florida Municipal Police Officers’  Pension Trust Fund and City of Okeechobee, Florida Municipal Firefighters’ Pension Trust Fund and  the City of Okeechobee Employees’ Retirement System, which represent 100% of the assets, net  position and additions of the pension trust fiduciary funds. Those financial statements were audited  by other auditors whose reports thereon have been furnished to us, and our opinion, insofar as it  relates to the City of Okeechobee, Florida Municipal Police Officers’ Pension Trust Fund and City of  Okeechobee, Florida Municipal Firefighters’ Pension Trust Fund and the City of Okeechobee  Employees’ Retirement System is based on the reports of the other auditors. We conducted our  audit in accordance with auditing standards generally accepted in the United States of America and  the standards applicable to financial audits contained in Government Auditing Standards, issued by  the Comptroller General of the United States. Those standards require that we plan and perform  the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free from  material misstatement. The financial statements of the City of Okeechobee, Florida Municipal  Police Officers’ Pension Trust Fund, the City of Okeechobee, Florida Municipal Firefighters’ Pension  Trust Fund, and the City of Okeechobee Employees’ Retirement System were not audited in  accordance with Government Auditing Standards.    An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and  disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment,  including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether  due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control  relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the financial statements in order to  ‐ 6 ‐  design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of  expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. Accordingly, we express  no such opinion. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used  and the reasonableness of significant accounting estimates made by management, as well as  evaluating the overall presentation of the financial statements.    We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a  basis for our audit opinions.    Opinions     In our opinion, based on our audit and the reports of other auditors, the financial statements  referred to above present fairly, in all material respects, the respective financial position of the  governmental activities, each major fund and the aggregate remaining fund information of the City  of Okeechobee, Florida, as of September 30, 2018, and the respective changes in financial position  thereof for the year then ended in conformity with accounting principles generally accepted in the  United States of America.    Change in Accounting Principle    As discussed in Note 1 to the financial statements, in 2018 the City adopted new accounting  guidance, GASBS No. 75, Accounting and Financial Reporting for Postemployment Benefits Other  than Pensions. Our opinion is not modified with respect to this matter.    Other Matters    Required Supplementary Information    Accounting principles generally accepted in the United States of America require that the  management’s discussion and analysis (pages 9 through 16), the budgetary comparison information  (page 62 and page 70), and the pension and other postemployment benefits information (pages 63  through 69 and pages 71 through 72) be presented to supplement the basic financial statements.  Such information, although not a part of the basic financial statements, is required by the  Governmental Accounting Standards Board who considers it to be an essential part of financial  reporting for placing the basic financial statements in an appropriate operational, economic or  historical context. We have applied certain limited procedures to the required supplementary  information in accordance with auditing standards generally accepted in the United States of  America, which consisted of inquiries of management about the methods of preparing the  information and comparing the information for consistency with management’s responses to our  inquiries, the basic financial statements and other knowledge we obtained during our audit of the  basic financial statements. We do not express an opinion or provide any assurance on the  information because the limited procedures do not provide us with sufficient evidence to express  an opinion or provide any assurance.    Other Information     Our audit was conducted for the purpose of forming opinions on the financial statements that  collectively comprise the City of Okeechobee, Florida’s basic financial statements. The introductory  ‐ 7 ‐  section is presented for purposes of additional analysis and is not a required part of the financial  statements.     The introductory section has not been subjected to the auditing procedures applied in the audit of  the basic financial statements, and accordingly, we do not express an opinion or provide any  assurance on it.    Other Reporting Required by Government Auditing Standards    In accordance with Government Auditing Standards, we have also issued our report dated June 11,  2019 on our consideration of the City of Okeechobee, Florida’s internal control over financial  reporting and on our tests of its compliance with certain provisions of laws, regulations, contracts,  and grant agreements and other matters. The purpose of that report is solely to describe the scope  of our testing of internal control over financial reporting and compliance and the results of that  testing, and not to provide an opinion on the effectiveness of the City of Okeechobee’s internal  control over financial reporting or on compliance. That report is an integral part of an audit  performed in accordance with Government Auditing Standards in considering the City of  Okeechobee, Florida’s internal control over financial reporting and compliance.    Melbourne, Florida  June 11, 2019  ‐ 8 ‐  THIS PAGE IS INTENTIONALLY LEFT BLANK.  City of Okeechobee, Florida  Management's Discussion and Analysis  ‐ 9 ‐  Our discussion and analysis of the City of Okeechobee, Florida’s (“the City’s”) financial performance  provides an overview of the City’s financial activities for the year ended September 30, 2018.   Please read it in conjunction with the City’s basic financial statements, which immediately follow  this discussion.           FINANCIAL HIGHLIGHTS    The following are highlights of financial activity for the year ended September 30, 2018:     The City’s total assets exceeded its liabilities at September 30, 2018 by $20,177,560.   The City’s total revenues were $6,818,884 for the year ended September 30, 2018,  compared to total expenses of $6,107,742, which resulted in a $711,142 increase in  net position.    OVERVIEW OF THE FINANCIAL STATEMENTS    This discussion and analysis is intended to serve as an introduction to the City’s basic financial  statements.  The basic financial statements are comprised of three components:  1) government‐ wide financial statements, 2) fund financial statements and 3) notes to basic financial statements.    A.  Government‐Wide Financial Statements  The government‐wide financial statements, which consist of the following two statements, are  designed to provide readers with a broad overview of the City’s finances, in a manner similar to a  private sector business.    The statement of net position presents information on all of the City’s assets and liabilities, with the  difference between the two reported as net position.  Over time, increases or decreases in net  position may serve as a useful indicator of whether the financial position of the City is improving or  deteriorating.    The statement of activities presents information showing how the City’s net position changed  during the year.  All changes in net position are reported as soon as the underlying event giving rise  to the change occurs, regardless of the timing of related cash flows.  Thus, revenues and expenses  are reported in this statement for some items that will only result in cash flows in future fiscal  periods.    The government‐wide financial statements can be found on pages 19 and 20 of this report.    B.  Fund Financial Statements  A fund is a grouping of related accounts that is used to maintain control over resources that have  been segregated for specific activities or objectives.  The City's funds can be divided into two fund  types: governmental funds and fiduciary funds.            City of Okeechobee, Florida  Management's Discussion and Analysis  ‐ 10 ‐    B.  Fund Financial Statements (Continued)    Governmental funds.  Governmental funds are used to account for essentially the same functions  reported as governmental activities in the government‐wide financial statements.  However, unlike  the government‐wide financial statements, governmental fund financial statements focus on near‐ term inflows and outflows of spendable resources, as well as balances of spendable resources  available at the end of the year. Such information may be useful in evaluating a government’s near‐ term financing requirements.    Because the focus of governmental funds is narrower than that of the government‐wide financial  statements, it is useful to compare the information presented for governmental funds with similar  information presented for governmental activities in the government‐wide financial statements. By  doing so, readers may better understand the long‐term impact of the City’s near‐term financing  decisions. Both the governmental fund balance sheet and the statement of revenues, expenditures  and changes in fund balances provide reconciliations to facilitate this comparison between  governmental funds and governmental activities.    The basic governmental fund financial statements can be found on pages 21 through 23 of this  report.    Fiduciary funds. Fiduciary funds are used to account for resources held for the benefit of parties  outside the government. Fiduciary funds are not reflected in the government‐wide financial  statements because the resources of those funds are not available to support the City's own  programs.      The basic fiduciary fund financial statements can be found on pages 24 and 25 of this report.    C.  Notes to Basic Financial Statements    The notes provide additional information that is essential for a full understanding of the data  provided in the government‐wide and fund financial statements.  The notes to basic financial  statements can be found on pages 27 through 58 of this report.    City of Okeechobee, Florida  Management's Discussion and Analysis  ‐ 11 ‐    GOVERNMENT‐WIDE FINANCIAL ANALYSIS    As noted earlier, net position may serve over time as a useful indicator of financial position. The  following table reflects the condensed government‐wide statement of net position.    City of Okeechobee  Statement of Net Position     2018                       2017_    Current assets $ 11,378,309  $ 11,515,261  Capital assets  8,532,680   8,458,936  Noncurrent assets  1,226,289     ‐             Total assets  21,137,278   19,974,197  Deferred outflows   1,625,927   1,420,835  Current liabilities  299,389   550,667  Noncurrent liabilities  580,636   2,151,797       Total liabilities  880,025   1,402,716  Deferred inflows   1,705,620   525,898  Net position:     Net investment in capital assets  8,532,680   8,458,936     Restricted  1,184,520   928,976     Unrestricted  10,460,360   8,778,758       Total net position $ 20,177,560  $ 18,166,670    Governmental Activities    Total net position increased by $711,142 primarily as a result of $1,163,081 increase in total assets,  and a $522,691 decrease of total liabilities.  Deferred outflows and inflows related to pensions  increased by $205,092 and $1,179,722, respectively. The increase in total assets was primarily due  to a $73,744 increase in capital assets, a $1,266,289 increase in noncurrent assets due to an  increase in net pension asset, offset by a decrease in current assets of $136,952. The net change in  current and noncurrent liabilities was $522,691 as current liabilities decreased by $251,278 related  to timing of payables and non‐current liabilities decreased by $1,571,161 resulting from a $299,254  decrease in net pension liability and a $2,588 decrease in the adjusted net OPEB obligation with the  total offset by an increase in compensated absences of $30,429.     City of Okeechobee, Florida  Management's Discussion and Analysis  ‐ 12 ‐    The following table shows condensed revenue and expense data:     City of Okeechobee, Florida  Statement of Activities   2018  2017  REVENUES:  Program revenues:       Charges for services  $ 635,293  $ 621,683  Operating grants and contributions  692,885   677,458  Capital grants and contributions  246,375   84,045  General revenues:  Property taxes  2,101,971   1,957,520  Public utility taxes  853,799   841,848  Franchise fees  553,565   548,286  Shared revenues  1,480,838   1,406,638  Investment income    154,650   35,257  Other income  99,508    ‐    Total revenues  6,818,884   6,172,735    EXPENSES:  General government  938,034   1,326,989  Public safety  3,789,940   3,697,679  Transportation  496,943   728,367  Physical environment  873,418   784,260  Economic development    9,407    ‐   Total expenses  6,107,742   6,537,295  Change in net position  711,142   (364,560)    Net position, beginning of year as previously  reported    18,166,670     18,531,230  Prior period adjustment*  1,299,748    ‐   Net position, beginning of year as restated  19,466,418    ‐     Net position, ending September 30 $ 20,177,560  $ 18,166,670    *Prior Period Adjustment – An adjustment decreasing beginning net position in governmental activities  by $1,299,748 is due to the implementation of GASB Statement No. 75, “Accounting and Financial  Reporting for Postemployment Benefits Other Than Pensions”. (Details of the adjustment are found in  Note 1.D.12).    City of Okeechobee, Florida  Management's Discussion and Analysis  ‐ 13 ‐    The City experienced an increase of 10.5% in total revenues – a $646,148 increase to $6.81 million.   The increase is primarily due to a $162,330 increase in capital grants and the investment income  increase of $119,393 in general revenue. An increase in the assessed taxable values and continuing  millage rate of 7.9932 were the contributory factors in the increase of property tax revenue of  $144,451. Utility Tax revenues increased $11,951 based on higher consumer consumption.  The  Shared Revenues from the State of Florida (SRS) increased $74,200. The City experienced a  decrease of 6.6% in total expenses – a $429,554 decrease to $6.1 million.  The decrease is primarily  due to a $388,955 decrease in expenses for general government.  The $231,424 decrease in  transportation expense also was a large contributor to the overall decrease in expenditures for the  year. The combined decreases in expense and increase in revenues resulted in an increase in net  position of $711,142.       FUND FINANCIAL ANALYSIS     As noted earlier, the City uses fund accounting to ensure and demonstrate compliance with  finance‐related legal requirements.    Governmental funds. The focus of the City’s governmental funds is to provide information on  near‐term inflows, outflows and balances of spendable resources. Such information is useful in  assessing the City’s financing requirements. In particular, unassigned fund balance may serve as  a useful measure of a government's net resources available for spending at the end of the fiscal  year.    As of the end of the current fiscal year, the City’s governmental funds reported combined ending fund  balances of $11,036,146 an increase of $112,619 in comparison with the prior year. Approximately  75% of this total amount $8,301,423, constitutes unassigned fund balance, which is available for  spending at the government's discretion. Assigned fund balances include $1,514,359 for subsequent  year’s expenditures. Public facilities fund balance of $1,180,152 plus law enforcement $4,368 are  restricted funds based on their specific stipulated purpose. The remainder of fund balance is non‐ spendable inventory of $35,844.          The general fund is the chief operating fund of the City. At the end of the current fiscal year,  assigned and unassigned fund balance of the general fund was $9,737,062 while total fund balance  was $10,953,058. As a measure of the general fund's liquidity, it may be useful to compare both  assigned and unassigned fund balance and total fund balance to total fund expenditures.  The total  assigned and unassigned fund balance and total fund balance represent approximately 141% and  159% respectively of total general fund expenditures.    Revenues from grants were used in the construction of infrastructure and other improvements in  the City.      City of Okeechobee, Florida  Management's Discussion and Analysis  ‐ 14 ‐    General Fund Budgetary Highlights     The amount appropriated for expenditures in the original 17/18 budget decreased from $8,287,039  to $7,085,486 in the final 17/18 budget, a decrease of $1,201,553.  The decrease in general  government expenses, fire and police public safety expenses, physical environment expenses,  transportation expenses and capital outlay largely contributed to the overall decrease in  expenditures.    CAPITAL ASSETS AND LONG‐TERM LIABILITIES    Capital assets. The City’s investment in capital assets as of September 30, 2018, amounted to  $8,532,680, (net of accumulated depreciation). This investment in capital assets includes land,  buildings, improvements, equipment and construction in progress. During the year, the City’s net  capital asset balance increased $73,744.    The City’s major additions of $1,709,991 to capital assets during the current fiscal year included the  following:     Replacement computers for (1) Finance; (4)‐Police Department, (2) Fire  Department, and (1) Clerk     Replace (13) police vehicles including equipment for Police Department; (1)  Administration; (1) for Code Enforcement; (1) Pickup for Fire Department     Replace 1 Fire Engine include extrication tools, and various required  equipment, security software and install at the Police Department     Mobile/Portable handheld radios (2) Fire Department; (4) Police Department     Tasers (7) including harnesses, etc.; (1) Radar     Replacement bunker gear     SCBA Harnesses and  cylinders     Police station modifications – Replacement roof      Replacement Lifeline AED Unit at Fire Department     Zero turn mower (finishing mower)     20 tables for Flagler Park     Centennial Park Project I completion     City Hall Renovations completion  City of Okeechobee, Florida  Management's Discussion and Analysis  ‐ 15 ‐     Various infrastructure improvements including the roadways and sidewalk  improvements     Replacement desk, credenzas, etc. within Administration and Finance        These additions were offset by depreciation expense of $591,571, and decreases with a net book  value of $1,044,676, which largely relates to the completed construction in progress of $810,796  and the sale of 11 police vehicles with a net book value of $233,880.        City’s Capital Assets  (net of depreciation)      2018  2017  Land $ 1,378,744  $ 1,378,744  Construction in progress  ‐    810,796  Buildings  1,183,251   991,780  Improvements other than buildings  4,448,127   4,271,132  Equipment  1,522,558   1,006,484  Total $ 8,532,680    $ 8,458,936    Additional information on the City’s capital assets can be found in Note 4.C. on page 40 of this  report.    Long‐term Liabilities     City’s Outstanding Debt    Long‐term Liabilities     2018  2017  Net OPEB obligation $ 153,110 $ 155,698  Compensated absences  427,526  397,097  Pension liability  ‐   299,254  Total $ 580,636 $ 852,049    The City’s long‐term liabilities decreased by $271,413 during the current fiscal year due to the  compensated absences liability increase of 30,429 offset by the net OPEB reduction of $2,588 and  the $299,254 decrease in the pension liability.    Additional information on the City’s long‐term debt can be found in Note 4.E. on page 41 of this  report.    City of Okeechobee, Florida  Management's Discussion and Analysis  ‐ 16 ‐    ECONOMIC FACTORS AND NEXT YEAR’S BUDGET    The City Council adopted a millage rate 7.9932 for budget year 2019. The adopted millage rate is  more than 5% of the roll‐back rate. A $105,891 increase in budgeted ad valorem revenue is largely  due to the increase in current taxable values and new construction added to this years assessed tax  rolls.     Revenues for the fiscal year 2019 adopted budget for all funds of the City total approximately  $7,150,111, an increase from the prior year final budget of approximately $64,625. These revenues  include the General, Public Facility, Capital Projects and Special Law Enforcement fund revenues.   The change in revenue is based mostly on the expected increase in Ad Valorem Tax revenue and  Intergovernmental revenues.    Expenditures for the fiscal year 2019 adopted budget for all funds of the City total approximately  $8,564,577, an increase of 4.6% or $391,837 from the prior year budget. The decrease in  expenditures is based mostly on the decrease in capital expenditures.      REQUESTS FOR INFORMATION     This financial report is designed to provide a general overview of the City of Okeechobee’s finances  for all those with an interest.  Questions concerning any of the information provided in this report  or requests for additional information should be addressed to the City of Okeechobee, 55 S.E. Third  Avenue, Okeechobee, Florida 34974.  ‐ 17 ‐                                              BASIC FINANCIAL STATEMENTS  ‐ 18 ‐                                              THIS PAGE IS INTENTIONALLY LEFT BLANK.      City of Okeechobee, Florida  Statement of Net Position ‐ Governmental Activities The accompanying notes are an integral part of these financial statements.  ‐ 19 ‐    September 30, 2018 ASSETS Cash and cash equivalents 2,539,183$        Investments 8,259,539          Accounts receivable 141,316              Due from other governments 402,427              Inventory 35,844                Capital assets: Nondepreciable Land 1,378,744          Depreciable, net of accumulated depreciation Buildings 1,183,251          Improvements other than buildings 4,448,127          Equipment 1,522,558          Net pension asset 1,226,289          Total assets 21,137,278        DEFERRED OUTFLOWS OF RESOURCES Deferred outflow ‐ pensions 1,625,927          Total deferred outflows of resources 1,625,927          LIABILITIES Accounts payable 234,236              Accrued expenses 65,153                Noncurrent liabilities: Due within one year ‐ compensated absences 35,771                Due in more than one year Compensated absences 391,755              OPEB liability 153,110 Total liabilities 880,025              DEFERRED INFLOWS OF RESOURCES Deferred inflow ‐ business tax receipts 42,774                Deferred inflow ‐ pensions 1,662,846          Total deferred inflows of resources 1,705,620          NET POSITION Net investment in capital assets 8,532,680          Restricted for: Law enforcement 4,368                  Public facilities 1,180,152          Unrestricted 10,460,360        Total net position 20,177,560$      ‐                      City of Okeechobee, Florida  Statement of Activities ‐ Governmental Funds  The accompanying notes are an integral part of these financial statements.  ‐ 20 ‐    Program Revenues Net (Expense) Operating Capital Revenue and Charges for Grants and Grants and Changes in Functions/Programs Expenses Services Contributions Contributions Net Position General government 938,034$       584,290$     ‐$               ‐$             (353,744)$        Public safety 3,789,940      24,106          ‐                 ‐                (3,765,834)       Transportation 496,943         26,897         692,885        ‐                222,839            Physical environment 873,418          ‐                ‐                246,375       (627,043)          Economic environment 9,407 ‐                ‐                 ‐                (9,407)               Total governmental activities 6,107,742$    635,293$    692,885$     246,375$     (4,533,189)       General revenues: Property taxes 2,101,971        Public utility taxes 853,799            Franchise fees 553,565            Shared revenues not restricted to specific programs 1,480,838        Unrestricted investment earnings 154,650            Miscellaneous 99,508 Total general revenues 5,244,331        Change in net position 711,142            Net position, beginning of year as previously reported 18,166,670      Prior period adjustment (See Note 1.D.12) 1,299,748        Net position, beginning of year as restated 19,466,418      Net position, end of year 20,177,560$    ‐                    Year ended September 30, 2018 City of Okeechobee, Florida  Balance Sheet ‐ Governmental Funds  The accompanying notes are an integral part of these financial statements.  ‐ 21 ‐    Community Total  Development Nonmajor Governmental September 30, 2018 General Capital Project Funds Funds ASSETS   Cash and cash equivalents 2,447,792$      78,127$          13,264$    2,539,183$      Investments 8,259,539         ‐                    ‐            8,259,539        Accounts receivable 141,316            ‐                    ‐            141,316            Due from other funds 8,303                 ‐                    ‐            8,303                Due from other governments 402,427            ‐                    ‐            402,427            Inventory 35,844              ‐                    ‐            35,844              Total assets 11,295,221$   78,127$          13,264$    11,386,612$    LIABILITIES, DEFERRED INFLOWS AND FUND BALANCES Liabilities Accounts payable 234,236$          ‐$                 ‐$          234,236$          Accrued expenses 65,153              ‐                    ‐            65,153              Due to other funds ‐                     ‐                   8,303        8,303                Total liabilities 299,389            ‐                   8,303        307,692            Deferred inflows of resources: Deferred revenue ‐ business tax revenue 42,774              ‐                    ‐            42,774              Fund balances: Nonspendable for: Inventory 35,844              ‐                    ‐            35,844              Restricted for: Public facilities 1,180,152         ‐                    ‐            1,180,152        Law enforcement ‐                     ‐                   4,368        4,368                Assigned for: Subsequent year's expenditures 1,514,359         ‐                    ‐            1,514,359        Unassigned 8,222,703        78,127            593           8,301,423        Total fund balances 10,953,058      78,127            4,961        11,036,146      Total liabilities, deferred inflows of    resources and fund balances 11,295,221$   78,127$          13,264$                                                          Amounts reported for governmental activities in the statement of net position are different because: Deferred outflows of resources related to pensions are not recognized in the governmental funds; however, they are recorded  in the statement of net position under full accrual accounting.1,625,927 Deferred inflows of resources related to pensions are not recognized in governmental funds; however, they are recorded in the statement of net position under full accrual accounting.(1,662,846) Capital assets used in governmental activities are not financial resources and, therefore, are not reported in the funds.8,532,680 Net pension assets used in governmental activities are not financial resources and, therefore, are not reported in the funds.1,226,289 Long‐term liabilities, including the net OPEB obligation and compensated, are not due and payable in the current period and, therefore, are not reported in the funds.(580,636) Net position of governmental activities 20,177,560$    City of Okeechobee, Florida  Statement of Revenues, Expenditures and Changes in Fund Balances ‐  Governmental Funds The accompanying notes are an integral part of these financial statements.  ‐ 22 ‐    Community Total  Development Nonmajor Governmental Year ended September 30, 2018 General Capital Project Funds Funds Revenues   Taxes 2,934,037$      ‐$                  ‐$          2,934,037$       Intergovernmental 2,502,604       175,000            ‐            2,677,604         Charges for services 413,903            ‐                     ‐            413,903            Permits and fees 645,909            ‐                     ‐            645,909            Fines and forfeitures 26,330              ‐                    1,251        27,581               Investment earnings 154,650            ‐                     ‐            154,650            Miscellaneous 99,508              ‐                     ‐            99,508               Total revenues 6,776,941       175,000           1,251        6,953,192         Expenditures Current:  General government 1,179,352        ‐                     ‐            1,179,352         Public safety 3,705,174        ‐                    200           3,705,374         Transportation 1,086,215        ‐                     ‐            1,086,215         Physical environment 186,530            ‐                    9,407        195,937            Capital outlay 733,824           157,068           8,303        899,195            Total expenditures 6,891,095       157,068           17,910     7,066,073         Excess (deficit) of revenues   over (under) expenditures (114,154)         17,932             (16,659)    (112,881)           Other financing sources (uses) Transfers in ‐                     ‐                    10,000     10,000               Transfers out (10,000)             ‐                     ‐            (10,000)             Proceeds from sale of capital assets 225,500            ‐                     ‐            225,500            Total other financing sources (uses)215,500            ‐                    10,000     225,500            Net change in fund balances 101,346           17,932             (6,659)      112,619            Fund balances, beginning of year 10,851,712     60,195             11,620     10,923,527       Fund balances, end of year 10,953,058$   78,127$           4,961$     11,036,146$     ‐                     ‐                     ‐             ‐                       City of Okeechobee, Florida  Reconciliation of the Statement of Revenues, Expenditures and Changes in Fund  Balances of Governmental Funds to the Statement of Activities The accompanying notes are an integral part of these financial statements.  ‐ 23 ‐    Year ended September 30, 2018 Net change in fund balances ‐ total governmental funds 112,619$        Amounts reported for governmental activities in the statement of activities are different because: Governmental funds report capital outlays as expenditures.  However, in  the statement of activities, the cost of those assets is allocated over their estimated useful lives as depreciation expense.  This is the amount by which capital outlay exceeded depreciation in the current period.307,624           In the statement of activities, only the gain (loss) on the sale of capital assets is reported. However, in the governmental funds, the proceeds from the sale increase financial resources. Thus, the change in net position differs from the change in fund balance by the net book value of the disposed capital assets.(233,880)         Pension contributions are reported as expenditures in the fund financial statements and the change in net position asset and related outflows (inflows) are reported on the statement of activities.552,620           Other post employment benefits are reported as expenditures in the fund financial statements and the change in net position asset and related outflows (inflows) are reported on the statement of activities.2,588               Compensated absences are reported in the statement of activities when earned. As they do not require the use of current financial resources, they are not reported as expenditures on governmental funds until they have matured. This is the net amount of compensated absences reported in the statement of activities in the prior year that have matured in the current year.(30,429)           Change in net position of governmental activities 711,142$        ‐                       City of Okeechobee, Florida  Statement of Fiduciary Net Position ‐ Pension Trust Funds The accompanying notes are an integral part of these financial statements.  ‐ 24 ‐  Pension September 30, 2018 Trust Funds ASSETS Cash equivalents 157,529$           Investments:   Mutual funds 18,520,485        Receivables 246,384              Prepaid expenses 7,389                  Total assets 18,931,787        LIABILITIES  Accounts payable 30,274                Contributions paid in advance 732                     Total liabilities 31,006                NET POSITION Restricted for pension benefits 18,900,781$      ‐                      City of Okeechobee, Florida  Statement of Changes in Fiduciary Net Position ‐ Pension Trust Funds The accompanying notes are an integral part of these financial statements.  ‐ 25 ‐  Pension Year ended September 30, 2018 Trust Funds ADDITIONS Contributions: State 134,483$           City 342,537              Employees 129,970              Total contributions 606,990              Investment earnings: Net appreciation in the fair value of investments 919,260              Interest and dividends 572,966               Total investment earnings 1,492,226          Less investment expenses (61,567)              Net investment earnings 1,430,659          Total additions 2,037,649          DEDUCTIONS Benefits paid to participants 552,322              Refunds on termination 32,619                Administrative expenses 152,032              Total deductions 736,973              Change in net position 1,300,676          Net position, beginning of year 17,600,105        Net position, end of year 18,900,781$      ‐                      ‐ 26 ‐                                      THIS PAGE IS INTENTIONALLY LEFT BLANK.    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 27 ‐    NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES     A. REPORTING ENTITY    The City of Okeechobee (the “City”) was originally incorporated in 1915 and its present charter was  adopted in 1919 under Chapter 8318 of Special Acts of 1919. The City operates under the council form  of government and provides the following services: general government, public safety, transportation  and physical environment.      These financial statements present the primary government and its component units. Blended  component units, although legally separate entities, are, in substance, part of the government’s  operations and so data from these units are combined with data of the primary government.  Discretely presented component units are entities that are legally separate from the City, but whose  relationship with the City are such that the exclusion would cause the City’s financial statements to be  misleading or incomplete.  The City has no discretely presented component units.     The City reports the following component units:    Municipal Firefighters’ Pension Trust Fund – The fund is under the supervision of a five member local  independent Board of Trustees who are selected for office under the provisions of Florida Statutes,  Chapter 175. The Board of Trustees cannot amend the provisions of the plan without the approval of  the City Council. This plan covers all full‐time firefighters of the City. The City funds the plan, according  to any contribution deficit as determined by an actuarial valuation for the plan, beyond the  contributions by employees and the State Insurance Premium Tax Contribution. It is accounted for in  the Pension Trust funds.    Municipal Police Officers’ Pension Trust Fund – The fund is under the supervision of a five member  local independent Board of Trustees who are selected for office under the provisions of Florida  Statutes, Chapter 185. The Board of Trustees cannot amend the provisions of the plan without the  approval of the City Council. This plan covers all full‐time sworn officers of the City. The City funds the  plan, according to any contribution deficit as determined by an actuarial valuation for the plan,  beyond the contributions by employees and the State Insurance Premium Tax Contribution. It is  accounted for in the Pension Trust funds.    The Employees’ Retirement System of the City of Okeechobee, Florida – The fund is under the  supervision of a five member local independent Board of Trustees. The Board of Trustees cannot  amend the provisions of the plan without the approval of the City Council. This plan benefits the City  general employees. The City funds the plan.  It is accounted for in the Pension Trust funds in 2018 as  the City does have fiduciary responsibility.      City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 28 ‐    NOTE 1:  SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    B. GOVERNMENT‐WIDE AND FUND FINANCIAL STATEMENTS    The government‐wide financial statements (i.e., the statement of net position and the statement of  changes in net position) report information on all of the nonfiduciary activities of the primary  government. Governmental activities are those which normally are supported by taxes and  intergovernmental revenues.  Likewise the primary government is reported separately from certain  legally separate component units for which the primary government is financially accountable.    The statement of activities demonstrates the degree to which the direct expenses of a given  function are offset by program revenues. Direct expenses are those that are clearly identifiable with  a specific function.  Program revenues include 1) charges to customers or applicants who purchase,  use or directly benefit from goods, services or privileges provided by a given function or segment  and 2) grants and contributions that are restricted to meeting the operational or capital  requirements of a particular function.  Taxes and other items not properly included among program  revenues are reported instead as general revenues.    The government‐wide financial statements are reported using the economic resources  measurement focus and the accrual basis of accounting, as are the fiduciary fund financial  statements. Revenues are recorded when earned and expenses are recorded when a liability is  incurred, regardless of the timing of related cash flows.  Property taxes are recognized as revenues  in the year for which they are levied. Grants and similar items are recognized as revenue as soon as  all eligibility requirements imposed by the provider have been met.    C. MEASUREMENT FOCUS, BASIS OF ACCOUNTING, AND FINANCIAL STATEMENT PRESENTATION    Governmental fund financial statements are reported using the current financial resources  measurement focus and the modified accrual basis of accounting. Revenues are recognized as  soon as they are both measurable and available. Revenues are considered to be available when  they are collectible within the current period or soon enough thereafter to pay liabilities of the  current period. For this purpose, the government considers revenues to be available if they are  collected within 60 days of the end of the current fiscal period. Expenditures generally are  recorded when a liability is incurred, as under accrual accounting. However, debt service  expenditures, as well as expenditures related to compensated absences and claims and  judgments, are recorded only when payment is due.    Property taxes, franchise taxes, licenses, charges for services and interest associated with the  current fiscal period are all considered to be susceptible to accrual and so have been recognized  as revenues of the current fiscal period. All other revenue items are considered to be measurable  and available only when cash is received by the government.            City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 29 ‐    NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    C. MEASUREMENT FOCUS, BASIS OF ACCOUNTING, AND FINANCIAL STATEMENT PRESENTATION  (Continued)    The City reports the following major governmental funds:    The general fund is the City's primary operating fund.  It accounts for all financial resources of  the general government, except those required to be accounted for in another fund.    The community development capital project fund accounts for the assets, liabilities, revenues  and expenditures related to the construction of infrastructure and other improvements in the  City not including grant funds that are instead included in the appropriations grant capital  project fund.    The City reports the following nonmajor governmental funds:    The law enforcement special revenue fund accounts for the assets that are restricted to fund  certain expenditures of the City’s police department.     The appropriations grant capital projects fund accounts for the financial resources related to  the construction of infrastructure and other improvements in the City provided by specific  grants and matching funds.     Additionally, the City reports the following fund types:    The pension trust fund account is used to account for assets held by the City in a fiduciary  capacity for the general employees’, police officers’ and firefighters’ pension plans.  The funds  are operated by carrying out specific terms of statutes, ordinances and other governing  regulations.    The effect of interfund activity has been eliminated from the government‐wide financial  statements.    Amounts reported as program revenues include 1) charges to customers or applicants for goods,  services or privileges provided, 2) operating grants and contributions and 3) capital grants and  contributions.  Internally dedicated resources are reported as general revenues rather than as pro‐ gram revenues. Likewise, general revenues include all taxes.      Expenses for compensated absences are allocated based on the assigned function of the related  employee.     When both restricted and unrestricted resources are available for use, it is the City's policy to use  restricted resources first, then unrestricted resources as they are needed.    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 30 ‐    NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)  D. ASSETS, LIABILITIES, DEFERRED INFLOWS AND NET POSITION OR EQUITY    1.  Cash and investments    The investment of municipal funds is authorized by local ordinance and Florida Statutes.  This allows  the City to invest in the Local Government Surplus Funds Trust Fund or any intergovernmental  investment pool authorized pursuant to the Florida Interlocal Cooperation Act, SEC registered money  market funds with the highest credit quality rating, interest‐bearing time deposits or savings accounts  in qualified public depositories, direct obligations of the U.S. Treasury, commercial paper with certain  ratings, pre‐refunded municipal obligations, banker's acceptances maturing within one year,  investment agreements, direct and general long‐term and short‐term obligations of any state with  proper credit rating and full faith and credit pledge, municipal obligations with proper credit rating  and repurchase agreements with maturities of 30 days or less with organizations with certain  stipulations and requirements.     The City invests certain surplus funds in an external investment pool, the Local Government Surplus  Funds Trust Fund (the “State Pool”). The State Pool is administered by the Florida State Board of  Administration (“SBA”), who provides regulatory oversight.     The Florida PRIME has adopted operating procedures consistent with the requirements for an  investment pool under GASB I50: Investments to be reported at amortized cost. The fair value of the  City’s position in the pool is equal to the value of pooled shares. The funds can with withdrawn at any  time, and there are no unfunded commitments.    The City pools the investments of its governmental funds. Investment earnings of the pool are allocated  to the participating funds at the end of each month based on the ratio of each participant funds’  investment to the total pooled investment.     Cash and cash equivalents include cash deposits, cash funds held in broker accounts and investments  held in the Local Government Surplus Funds Trust Fund (Florida PRIME).     Within the firefighters’, police officers’ and general employees’ pension trust funds, plan assets are  managed by Bowen, Hanes, and Company. The plans follow the investment guidelines as established  within the ordinance. The pension trust funds are allowed to invest in the State Pool; obligations of  the U.S. Government or agencies thereof; banking institutions within the state and other such  institutions within the guidelines of the state statutes, which are insured by the Federal Deposit  Insurance Corporation; investments agreements; direct and general long‐term obligations of any state  with proper credit rating and full faith and credit pledge; municipal obligations with proper credit  rating; annuity and life insurance contracts; bonds issued by the State of Israel; and stocks, bonds, and   commingled funds administered by National or State banks or evidences of indebtedness issued or  guaranteed by a corporation organized under the laws of the United States, provided that the  corporation is listed on a nationally recognized exchange and holds proper credit ratings as set forth  by a major credit rating service. These equity investments are not to exceed 60% of the assets of the  pension trust funds on a cost basis. Temporary investment funds held by the custodian in a money  market fund are classified as cash equivalents within the investment account.  City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 31 ‐    NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    D. ASSETS, LIABILITIES, DEFERRED INFLOWS AND NET POSITION OR EQUITY (Continued)    1. Cash and investments (continued)    Pension trust fund investments are reported at fair value. Securities traded on a national or  international exchange are valued at the last reported sales price. Shares of mutual funds, including  proprietary funds and common and collective funds are valued at quoted market prices, which  represent the net asset value of shares held by the pension trust fund at year‐end. Interest is  recognized when earned. Gains and losses from the sale or exchange of investments are recognized  on the transaction date. The difference between the excess of fair value over cost represents  unrealized gains.    2. Receivables and payables    All trade and property tax receivables are considered to be fully collectible.    The City's property tax is levied annually on the real and personal property located in the City on  January 1st of the prior year. Tax collections by the Okeechobee County tax collector begin in  November of each year with a due date of March 31 of the following year.  All property taxes  remaining unpaid at May 30 are subject to a tax certificate sale.    The City is permitted by State law to levy taxes up to 10 mills on assessed valuation. During a  Special Session in June, 2007, the Florida Legislature adopted HB1B, which limits municipal property  tax rates beginning in the 2008 fiscal year. This legislation established reductions in the millage rate  based on a calculated growth in per capita taxes between the 2002 and 2007 fiscal years. The  Legislature did authorize local governments to use the rolled back millage rate if approved by a  super majority vote of the governing body. The Okeechobee City Council levy for the fiscal year  ended September 30, 2018 was 7.9932 mills, which is 5.12% more than the rolled back rate.    The City Council determines the millage rates and adopts a tax levy by resolution prior to September  30 to fund the next ensuing fiscal year's budget.  The assessment of all properties and collection of  municipal taxes are provided by the County's Property Appraiser and Tax Collector. The ad valorem tax  calendar is as follows:     Lien date   ‐ January 1   Levy date ‐ Prior to September 30   Due date ‐ November 1   Delinquent date   ‐ April 1    3. Inventory    Inventories are valued at cost, which approximates market, using the first‐in/first‐out (FIFO) method.  The costs of inventories are recorded as expenditures when used (consumption method).  City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 32 ‐    NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    D.  ASSETS, LIABILITIES, DEFERRED INFLOWS AND NET POSITION OR EQUITY (Continued)    4. Capital assets    Capital assets, which include: property, plant, equipment and infrastructure assets (e.g., roads,  bridges, sidewalks and similar items), are reported in the government‐wide financial statements.   Capital assets are defined by the government as assets with an initial, individual cost of more than  $500 and an estimated useful life in excess of one year. Such assets are recorded at historical cost  or estimated historical cost if purchased or constructed.  Donated capital assets are recorded at  acquisition value at the date of donation.    The costs of normal maintenance and repairs that do not add to the value of the asset or materially  extend assets’ lives are not capitalized. Major outlays for capital assets and improvements are  capitalized as projects are constructed.     Property, plant and equipment are depreciated using the straight‐line method over the following esti‐ mated useful lives:  Assets Years  Buildings 25‐60  Building improvements 12‐20  Vehicles 10  Equipment 5‐15     5. Compensated absences    It is the City's policy to permit employees to accumulate earned but unused vacation and sick pay  benefits. All sick and vacation pay is accrued when incurred in the government‐wide financial  statements. A liability for these amounts is reported in governmental funds only if they have  matured, for example, as a result of employee resignations and retirements.    6. Deferred inflows and outflows of resources    The deferred outflows and inflows related to pensions are an aggregate of items related to  pensions as calculated in accordance with GASB Statement No. 68, Accounting and Financial  Reporting for Pensions. Total deferred inflows of resources related to pensions were $1,662,846,  and total deferred outflows were $1,625,927 for the year ended September 30, 2018. Note 5‐B  includes a complete discussion of retirement commitments.     Resources received before time requirements have been met, for example business tax revenues,  are classified as deferred inflows of resources.    7. Long‐term obligations    In the government‐wide financial statements, long‐term debt and other long‐term obligations are  reported as liabilities in the statement of net position.   City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 33 ‐    NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    D.  ASSETS, LIABILITIES, DEFERRED INFLOWS AND NET POSITION OR EQUITY (Continued)    7. Long‐term obligations (continued)    In the governmental fund financial statements, the face amount of debt issued is reported as other  financing sources.    8. Fund equity    The governmental fund financial statements present fund balances based on classifications that  comprise a hierarchy that is based primarily on the extent to which the City is bound to honor  constraints on the specific purposes for which amounts in the respective governmental funds can be  spent. The classifications used in the governmental fund financial statements are as follows:    Nonspendable Fund Balance – Amounts that are (a) not in spendable form or (b) legally or  contractually required to be maintained intact.  “Not in spendable form” includes items that are not  expected to be converted to cash (such as inventories and prepaid amounts) and items such as long‐ term amounts of loans and notes receivables, as well as property acquired for resale.  The corpus (or  principal) of a permanent fund is an example of an amount that is legally or contractually required to  be maintained intact.    Restricted Fund Balance – Amounts that can be spent only for specific purposes stipulated by (a)  external resource providers such as creditors (by debt covenants), grantors, contributors or laws or  regulations of other governments; or (b) imposed by law through constitutional provisions or  enabling legislation.    Committed Fund Balance – Amounts that can be used only for the specific purposes determined by a  formal action (resolution) of the Council, the Council’s highest level of decision making authority.   Commitments may be changed or lifted only by the council taking the same formal action (resolution)  that imposed the constraint originally. The City had no committed fund balance at year end.    Assigned Fund Balance – Includes spendable fund balance amounts established by the City  Administrator or the Council that are intended to be used for specific purposes that are neither  considered restricted or committed.    Unassigned Fund Balance – Unassigned fund balance is the residual classification for the general  fund.  This classification represents fund balance that has not been assigned to other funds and that  has not been restricted, committed or assigned to specific purposes within the general fund.   Unassigned fund balance may also include negative balances for any governmental fund if  expenditures exceed amounts restricted, committed or assigned for those specific purposes.    The City would typically use restricted fund balances first, followed by committed resources and  then assigned resources, as appropriate opportunities arise, but reserves the right to selectively  spend unassigned resources first to defer the use of these other classified funds.  City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 34 ‐    NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    D.  ASSETS, LIABILITIES, DEFERRED INFLOWS AND NET POSITION OR EQUITY (Continued)    9. Pensions    For purposes of measuring the net pension liability, deferred outflows of resources and deferred  inflows of resources related to pensions, and pension expense, information about the fiduciary net  position of the City's Police Officers’ and Firefighters’ pension trust funds and the Florida Retirement  System Pension Plan and Health Insurance Subsidy Program and additions to/deductions from the  plans’ fiduciary net position have been determined on the same basis as they are reported by the  plans. For this purpose, benefit payments (including refunds of employee contributions) are  recognized when due and payable in accordance with the benefit terms. Investments are reported at  fair value.     10. Other post‐employment benefits    The City participates in a single employer, defined benefit, other post‐employment plan. The City does  not have a trust for the plan, and there is no actuarial determined contribution. The OPEB liability is  determined in accordance with GASBC P52: Other Post‐employment Benefits.    11. Use of estimates    The preparation of the financial statements in conformity with accounting principles generally  accepted in the United States of America requires management to make estimates and  assumptions. This will affect the reported amounts of assets, liabilities, deferred inflows and  deferred outflows, the disclosure of contingent assets, liabilities, deferred inflows and deferred  outflows at the date of the financial statements, and the reported amounts of revenues and  expenditures/expenses during the reporting period. Actual results could differ from these  estimates.    12. Recently issued and implemented accounting pronouncements    The City has implemented GASB Statement No. 75, Accounting and Financial Reporting for  Postemployment Benefit Plans Other Than Pension Plans. The primary objective of this Statement  is to improve accounting and financial reporting by state and local governments for  postemployment benefits other than pension (other postemployment benefits or OPEB). The  requirements of the GASB Statement are effective for the year ended September 30, 2018.    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 35 ‐    NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    D.  ASSETS, LIABILITIES, DEFERRED INFLOWS AND NET POSITION OR EQUITY (Continued)    12. Recently issued and implemented accounting pronouncements (Continued)    This pronouncement required the restatement of the September 30, 2017 net position in the  statement of governmental activities. This change is in accordance with generally accepted accounting  principles. The cumulative effect of the change is illustrated below:    Governmental  Activities Net position, September 30, 2017 as previously reported 18,166,670$    Cumulative effect of application of GASB 75 1,299,748        Net position, September 30, 2017 as restated 19,466,418$        NOTE 2: RECONCILIATION OF GOVERNMENT‐WIDE AND FUND FINANCIAL STATEMENTS    A. EXPLANATION OF CERTAIN DIFFERENCES BETWEEN THE GOVERNMENTAL FUND BALANCE  SHEET AND THE GOVERNMENT‐WIDE STATEMENT OF NET POSITION    The governmental fund balance sheet includes reconciliation between fund balance‐total  governmental funds and net position‐governmental activities as reported in the government‐wide  statement of net position.     One element of that reconciliation states that "long‐term liabilities, including the net OPEB obligation  and compensated absences, are not due and payable in the current period and, therefore, are not  reported in the funds." The details of this $(580,636) difference are as follows:    Net OPEB obligation  $         (153,110) Compensated absences             (427,526) Net adjustment to reduce fund balance ‐ total governmental funds to   arrive at net position‐governmental activities  $         (580,636)   B. EXPLANATION OF CERTAIN DIFFERENCES BETWEEN THE GOVERNMENTAL FUND STATEMENT  OF REVENUES, EXPENDITURES AND CHANGES IN FUND BALANCES AND THE GOVERNMENT‐WIDE  STATEMENT OF ACTIVITIES    The governmental fund statement of revenues, expenditures and changes in fund balances includes  a reconciliation between net changes in fund balances ‐ total governmental funds and changes in  net position of governmental activities as reported in the government‐wide statement of activities.  One element of that reconciliation explains that "governmental funds report capital outlays as  expenditures”.   City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 36 ‐    NOTE 2: RECONCILIATION OF GOVERNMENT‐WIDE AND FUND FINANCIAL STATEMENTS  (Continued)    B. EXPLANATION OF CERTAIN DIFFERENCES BETWEEN THE GOVERNMENTAL FUND STATEMENT  OF REVENUES, EXPENDITURES AND CHANGES IN FUND BALANCES AND THE GOVERNMENT‐WIDE  STATEMENT OF ACTIVITIES (Continued)    However, in the statement of activities, the cost of those assets is allocated over their estimated  useful lives as depreciation expense." The details of this $307,624 difference are as follows:    Capital outlay 899,195$            Depreciation expense (591,571)            Net adjustment to increase net changes in fund balances ‐ total governmental funds to arrive at changes in net position of governmental activities 307,624$                NOTE 3: STEWARDSHIP, COMPLIANCE AND ACCOUNTABILITY    A. BUDGETARY INFORMATION     As permitted by GASB Statement No. 34, Basic Financial Statements and Management Discussion  and Analysis for State and Local Governments, the City has elected to disclose all budgetary  information in the notes to the required supplementary information.    NOTE 4: DETAILED NOTES ON ALL FUNDS    A.  DEPOSITS AND INVESTMENTS    At September 30, 2018, the City's carrying amount of deposits was $2,538,859 and the bank  balance was $2,700,811. In addition, the City maintained $324 of petty cash. As of September 30,  2018, $250,000 of the City’s bank balances is covered by federal depository insurance (FDIC).  Monies invested in amounts greater than the insurance coverage are secured by the qualified  public depositories pledging securities with the State Treasurer in such amounts required by the  Florida Security for Public Depositories Act. In the event of a default or insolvency of a qualified  public depositor, the State Treasurer will implement procedures for payment of losses according to  the validated claims of the City pursuant to Section 280.08, Florida Statutes.     At the close of the fiscal year, the City held investments in the Local Government Surplus Funds  Trust Fund (“Florida PRIME”) external investment pool. The Florida PRIME is administered by the  Florida State Board of Administration (“SBA”), who provides regulatory oversight. Florida PRIME  currently meets all of the necessary criteria set for in Section I50: Investment Pools (External) of the  GASB Codification to measure its investments at amortized cost; therefore, the City’s account  balance in the SBA is also reported at amortized cost.    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 37 ‐    NOTE 4: DETAILED NOTES ON ALL FUNDS (Continued)    A.  DEPOSITS AND INVESTMENTS (Continued)    Fair Value    GASBC I50: Investments, establishes a framework for measuring fair value. That framework provides a  fair value hierarchy that prioritizes the inputs to valuation techniques used to measure fair value. The  hierarchy gives the highest priority to unadjusted quoted prices in active markets for identical assets  or liabilities (Level 1 measurements) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3  measurements).    The three levels of the fair value hierarchy under GASBC I50 are described as follows:    Level 1: Inputs to the valuation methodology are unadjusted quoted prices for identical assets or  liabilities in active markets that the plan has the ability to access.    Level 2: Inputs to the valuation methodology include   quoted prices for similar assets or liabilities in active markets;    quoted prices for identical or similar assets or liabilities in inactive markets;   inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability;   inputs that are derived principally from or corroborated by observable market data by  correlation or other means.   If the asset or liability has a specified (contractual) term, the level 2 input must be observable  for substantially the full term of the asset or liability.   Level 3: Inputs to the valuation methodology are unobservable and significant to the fair value  measurement.     The asset or liability’s fair value measurement level within the fair value hierarchy is based on the  lowest level of any input that is significant to the fair value measurement. Valuation techniques used  need to maximize the use of observable inputs and minimize the use of unobservable inputs.   The following is a description of the valuation methodologies used for assets measured at fair value.  There have been no changes in the methodologies used at September 30, 2018.    Level 1 investments noted in the following table are valued at quoted market prices.     Level 2 investments noted in the following table are valued at quoted prices for similar liabilities in  active markets.    The money market fund is valued at amortized cost. They can be redeemed daily, and have no  unfunded commitments.     Mutual funds – equities are valued at quoted market prices.    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 38 ‐    NOTE 4: DETAILED NOTES ON ALL FUNDS (Continued)    A.  DEPOSITS AND INVESTMENTS (Continued)  Mutual funds – fixed income are valued using price models maximizing the use of observable inputs  for similar securities. This includes basing value on yield currently available on comparable securities  of issues with similar credit ratings.    At September 30, 2018, the City had the following investments and effective duration presented in  terms of years and levels:    Investment type Fair Value Less than 11 ‐ 56 ‐ 10 More than 10 Rating Agency Level Primary government: SBA (Florida Prime) 8,259,539$      8,259,539$ ‐$             ‐$                 ‐$               AAAm S&P ‐ Primary government total 8,259,539$      8,259,539$ ‐$             ‐$                 ‐$                Pension trust funds: Mutual funds‐ equities 12,032,457 ‐                ‐              12,032,457     ‐                 Not rated ‐L1 Mutual funds‐ fixed income 6,488,028 ‐                ‐              6,488,028       ‐                 BBB ‐ AA S&P L2 18,520,485$     ‐$              ‐$            18,520,485$ ‐$                Cash Equivalents, at amoritzed cost Money Market Fund 157,529             Total Cash Equivalents, at cost 157,529             Pension trust fund total 18,678,014$       Credit risk    Credit risk for fixed income securities is the risk that the issuer will not fulfill its obligations. The City’s  investment policy does not address credit risk; however, investments are limited to state sponsored  investment pools, which are diversified in their underlying portfolios so that potential losses will be  minimized. The investment policies for the firefighters’, police officers’ and general employees’  pension trust funds limit investments to securities with specific ranking criteria.     Interest rate risk    Interest rate risk exists when there is a possibility that changes in interest rates could adversely affect  an investment’s fair value. In accordance with Florida Statute 218.415(6), the City's policy is to match  investment maturities with known cash needs and anticipated cash flow requirements. The City’s  pension trust funds do not address interest rate risk.     Concentration of credit risk    Concentration of credit risk is an increased risk of loss that occurs as more investments are acquired  from one issuer (i.e. lack of diversification). The City’s investment policy and the investment policies  for the firefighters’, police officers’ and general employees’ pension trust funds do not specifically  address concentration of credit risk.    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 39 ‐    NOTE 4: DETAILED NOTES ON ALL FUNDS (Continued)  A.  DEPOSITS AND INVESTMENTS (Continued)    Foreign currency risk    The City’s firefighters’, police officers’, and general employees’ pension trust funds contain  investments in foreign corporate bonds; however, all of the investments are denominated in U.S.  dollars and are not exposed to foreign currency risk.    B. RECEIVABLES    Receivables as of September 30, 2018 are as follows:    General Fund Municipal Police Officers’ Pension Trust Municipal Firefighters’  Pension Trust General  Employees Pension Trust Franchise/Utility taxes 137,027$         ‐$                    ‐$                    ‐$                    Contributions ‐                   124,340            97,135               24,909                Other 4,289                ‐                      ‐                      ‐                      Receivables, net 141,316$        124,340$          97,135$            24,909$               City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 40 ‐    NOTE 4: DETAILED NOTES ON ALL FUNDS (Continued)    C. CAPITAL ASSETS    Capital asset activity for the year ended September 30, 2018 was as follows:    Beginning  Balance Increases Decreases Ending Balance Governmental activities: Capital assets, not being depreciated: Land 1,378,744$   ‐$               ‐$              1,378,744$       Construction in progress 810,796        ‐                (810,796)       ‐                      Total capital assets, not being depreciated      2,189,540 ‐                (810,796)      1,378,744          Capital assets, being depreciated: Buildings 2,005,830    261,428        ‐                2,267,258          Improvements other than buildings 7,690,612    464,691        ‐                8,155,303          Equipment 3,090,124    983,872       (269,805)      3,804,191          Total capital assets, being depreciated   12,786,566 1,709,991    (269,805)      14,226,752       Less accumulated depreciation for: Buildings (1,014,050)   (69,957)         ‐                (1,084,007)        Improvements other than buildings (3,419,480)   (287,696)       ‐                (3,707,176)        Equipment (2,083,640)   (233,918)      35,925          (2,281,633)        Total accumulated depreciation    (6,517,170)(591,571)      35,925          (7,072,816)        Total capital assets, being depreciated, net      6,269,396 1,118,420    (233,880)      7,153,936          Governmental activities capital assets, net  $ 8,458,936 1,118,420$  (1,044,676)$ 8,532,680$       Depreciation expense was charged to functions/programs of the government as follows:    Governmental activities: General government 69,706$          Public safety 214,353          Physical environment 307,512          Total depreciation expense ‐ governmental activities  $       591,571      City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 41 ‐    NOTE 4: DETAILED NOTES ON ALL FUNDS (Continued)    D. INTERFUND RECEIVABLES, PAYABLES AND TRANSFERS    Interfund loans for short‐term operating purposes resulted in a due to the General fund from  Community Development Capital Project fund of $8,303. All amounts are expected to be repaid  within one year.    During the year ended September 30, 2018, the General fund transferred $10,000 to the  Community Development Capital Project Fund. The transfers represented engineering costs for the  respective partially grant funded capital projects.   E. CHANGES IN LONG‐TERM LIABILITIES    Long‐term liability activity for the year ended September 30, 2018, was as follows:    Beginning Balance Additions Reductions Ending Balance Due Within One Year Governmental activities: Compensated absences  $       397,097 157,788$ (127,359)$    427,526$   35,771$      Net OPEB liability*          155,698 ‐            (2,588)           153,110       ‐               Net pension liability           299,254 ‐            (299,254)       ‐               ‐               Long‐term liabilities 852,049$       157,788$ (429,201)$    580,636$   35,771$        For the governmental activities, compensated absences are generally liquidated by the general fund.  *Beginning balance restated for GASB 75, see Note 1.D.12.    NOTE 5: OTHER INFORMATION    A. RISK MANAGEMENT    The City is exposed to various risks of loss, including, but not limited to theft, damage or destruction of  its buildings, equipment, records and monetary assets, and liability for personal injury, property  damage and consequences of employee and public official actions.  The City participates in a non‐ assessable public risk pool to cover significant loss exposure and purchases commercial insurance for  third party pollution liability coverage. The pool maintains a loss reserve and purchases specific  excess insurance, aggregate excess insurance and multiple loss coverage from commercial carriers  and underwriters.    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 42 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS    Plan Descriptions – The City contributes to two single‐employer defined benefit pension plans: City of  Okeechobee Municipal Police Officers’ Pension Trust Fund and City of Okeechobee Municipal  Firefighters’ Pension Trust Fund (the “Plans”). The Plans provide retirement, disability and death  benefits to plan members and their beneficiaries. Chapters 185 and 175 of the Florida Statutes  establish the minimum benefits and the minimum standards for the operation and funding of the  Police Officers’ and the Firefighters’ Municipal Pension Trust Funds, respectively.  Per City Ordinances  Nos. 750 and 749, sole responsibility for administering the Plans is vested in the Board of Trustees of  each plan. The Boards cannot amend the provisions of the plans without the approval of the City.  The  Plans issue publicly available financial reports that include financial statements and required  supplementary information. The reports are available from the City of Okeechobee, Florida, 55 S.E.  Third Avenue, Okeechobee, Florida 34974.    At September 30, 2018, the Police Officers’ plan included 9 retirees or beneficiaries either receiving or  entitled to receive benefits, plus 3 survivor beneficiaries.  The Police Officers’ plan also includes 1  terminated member with vested benefits, and has 4 DROP participants.  There are 18 active current  employees of which 10 are vested and 8 are non‐vested.     At September 30, 2018, the Firefighters’ plan included 3 retirees receiving or entitled to receive  benefits, plus 1 beneficiary receiving benefits.  The Plan also included 1 terminated vested member  entitled to receive benefits and 1 DROP participant.  There are 12 active current employees of which 7  are vested and 5 are non‐vested.     Funding Policies – The contribution requirements of plan members and the City are established and  may be amended by City ordinance.  Plan members are required to contribute 5% of their annual  covered salary for the Police Officers’ and Firefighters’ Municipal Trust Funds.  The City is required to  contribute an amount equal to the difference in each year between the total aggregate member  contributions for the year, plus state contributions for such year, and the normal cost for the year, as  shown by the most recent actuarial valuation of the plan; the current contribution rate as a  percentage of covered payroll is 16.03% for the Police Officers’ plan and 21.43% for the Firefighters’  plan.     The City recognized as revenues and expenditures on‐behalf payments relating to pension  contributions for its public safety employees that the State of Florida paid to the Police Officers’ and  Firefighters’ Plans in the amounts of $81,690 and $52,793, respectively. These contributions are  funded by an excise tax upon certain casualty insurance companies on their gross receipts of  premiums from policy holders.        City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 43 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    The City and employees contributions for the year ended September 30, 2018, are as follows:    City Employees Police Officers' 151,492$        46,212$           Firefighters' 115,253$        23,446$              Plan Investment Policies and Allocation of Plan Investments ‐ Florida statutes and the plan investment  policy authorize the Trustees to invest funds in various investments. The general investment objective  of the fund is to preserve the purchasing power of the fund's assets and earn a reasonable rate of  return (after inflation) over the long term while minimizing, to the extent reasonable, the short‐term  volatility of returns.  Best estimates of arithmetic real rates of return for each major asset class  included in the pension plan's target asset allocation as of September 30, 2018, and the current target  and actual allocation of these investments at market, per the performance analysis report, is as  follows as of September 30, 2018:    Actual Target Investments Percent Percent Domestic Equity 49.7% 45.0% International Equity 14.9% 15.0% Fixed Income 34.3% 40.0% Cash Equivalents 1.1% 0.0% Total 100.0% 100.0% Actual Target Investments Percent Percent Domestic Equity 49.7% 50.0% International Equity 14.5% 10.0% Fixed Income 34.9% 40.0% Cash Equivalents 0.9% 0.0% Total 100.0% 100.0% Firefighters' Police Officers'   Money‐Weighted Rate of Return ‐ For the year ended September 30, 2018, the annual money‐ weighted rate of return on the Police Officers’ pension plan investments was (8.73%) and on the  Firefighters’ pension plan investments was (6.11%). The money‐weighted rate of return expresses  investment performance, net of plan investment expenses, as adjusted for the changing amounts  actually invested on a monthly basis.        City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 44 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Net Pension Liability (Asset) – The City’s net pension liability (asset) was measured as of September 30,  2017, and the total pension liability (asset) used to calculate net pension liability (asset) was  determined by an actuarial valuation as of September 30, 2018 for the Police Officers’ and Firefighters  pension plan.      Total Pension Liability Police Officers' Firefighters' Service cost 235,345$          156,989$           Interest 573,285            255,218             Difference between actual & expected experience (270,100)           (91,659)              Assumption changes 22,143              (13,449)              Benefit payments (255,731)           (106,572)            Refunds ‐                     (20,437)              Net change in total pension liability 304,942            180,090             Total pension liability ‐ beginning 8,199,981         3,630,983          Total pension liability ‐ ending (a) 8,504,923$       3,811,073$        Plan Fiduciary Net Position Police Officers' Firefighters' Contributions ‐ employer (from City) 169,789$          107,123$           Contributions ‐ employer (from State) 78,659              50,589               Contributions ‐ members 45,863              25,409               Net investment income 903,712            404,267             Benefit payments (255,731)           (106,572)            Refunds ‐                     (20,437)              Administrative expense (41,855)             (34,933)              Other (3,284)               (6,375)                Net change in plan fiduciary net position 897,153            419,071             Plan fiduciary net position ‐ beginning 8,040,106         3,542,832          Plan fiduciary net position ‐ ending (b) 8,937,259         3,961,903          Net pension liability (asset) ‐ Ending (a) ‐ (b) (432,336)$         (150,830)$          Plan fiduciary net position as a percentage  or Total Pension Liability (Asset) 105.08% 103.96%     For the year ending September 30, 2018, the City recognized a pension expense of $197,547 for the  Police Officers’ Plan and $173,613 for the Firefighters’ Plan.  On September 30, 2018, the Sponsor  reported deferred outflows of resources and deferred inflow of resources related to pensions from  the following sources:      City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 45 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Deferred Deferred  Outflow of Inflow of  Resources Resources Difference between expected and actual experience 78,077$              313,964$             Change in assumptions 60,286                 ‐                        Net difference between projected and actual earnings on pension plan investments 255,300              361,209               Contributions subsequent to the measurement date 233,182               ‐                        Total 626,845$            675,173$             Deferred Deferred  Outflow of Inflow of  Resources Resources Difference between expected and actual experience 41,745$              91,920$               Change in assumptions 31,353                11,607                 Net difference between projected and actual earnings on pension plan investments 109,379              157,458               Contributions subsequent to the measurement date 168,046               ‐                        Total 350,523$            260,985$             Police Officers'  Firefighters'   Deferred outflows of $401,228 resulting from City and State contributions subsequent to the  measurement date will be recognized as a reduction of the net pension liability in the fiscal year end  September 30, 2018 for both the Police and Firefighters pension plans. Amounts reported as deferred  outflows of resources and deferred inflows of resources related to pension will be recognized in  pension expense as follows:    Year ended September 30: 2019 (47,779)$               2020 (6,453)                   2021 (122,607)               2022 (104,671)               Total (281,510)$            Police Officers'           City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 46 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Year ended September 30: 2019 (5,978)$                 2020 16,680                  2021 (38,010)                 2022 (34,608)                 2023 (3,367)                   Thereafter (13,225)                 Total (78,508)$               Firefighters'     Net Pension Liability of the City of Okeechobee – The components of the net pension liability of the  City at September 30, 2018, as follows, is presented in accordance with GASB Statement No. 67, while  the net pensions recognized by the City in the current financial statements represents the net pension  liability measured as of September 30, 2017 which is allowed by GASB Statement No. 68.      Police Fire Total pension liability 8,859,560$            3,939,558$             Plan fiduciary net position (9,617,497)             (4,279,305)              City's net pension asset (757,937)$              (339,747)$               Plan fiduciary net position as a  percentage of total pension liability 108.56% 108.62%   Expected Long‐Term Rate of Return ‐ The long‐term expected rate of return on pension investments  was determined using a building‐block method in which best estimate ranges of future real rates of  return (expected returns, net of pension plan investment expenses and inflation) are developed for  each major asset class. These ranges are combined to produce the long‐term expected rate of return  by weighting the expected future real rates of return by the target asset allocation percentage and by  adding expected inflation (2.5%) to arrive at a 7.00% projected long‐term real rate of return net of  investment expense. Best estimates of arithmetic real rates of return for each major asset class  included in the pension plan's target asset allocation as of September 30, 2018 are summarized as  follows:                    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 47 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Percent Long‐Term Investments Target Rate of Return* Domestic Equity 45.0% 7.5% International Equity 15.0% 8.5% Fixed Income 40.0% 2.5% Cash Equivalents 0.0% 0.0% Total 100.0% *Net of long‐term inflation assumption of 2.5% Percent Long‐Term Investments Target Rate of Return* Domestic Equity 50.0% 7.5% International Equity 10.0% 8.5% Fixed Income 40.0% 2.5% Cash Equivalents 0.0% 0.0% Total 100.0% *Net of long‐term inflation assumption of 2.5% Police Officers' Firefighters'     Discount Rate ‐ The projection of cash flows used to determine the discount rate assumed that plan  member contributions will be made at the current contribution rate and that sponsor contributions  will be made at rates equal to the difference between actuarially determined contribution rates and  the member rate. Based on those assumptions, the pension plan's fiduciary net position was projected  to be available to make all projected future benefit payments of current plan members. Therefore, the  long‐term expected rate of return on pension plan investments was applied to all periods of projected  benefit payments to determine the total pension liability.     Sensitivity of the Net Pension Liability to Changes in Discount Rate ‐ The following presents the pension  liability of the City, calculated using the discount rate of 7%, as well as what the City's net pension  liability would be if it were calculated using a discount rate that is 1% lower (6%) or 1% higher (8%)  than the current rate:  1% Decrease Current Discount 1% Increase 6.00% 7.00% 8.00% Sponsor's net pension liability (asset) 323,135$        (757,937)$                     (1,653,267)$           1% Decrease Current Discount 1% Increase 6.00% 7.00% 8.00% Sponsor's net pension liability (asset) 164,936$        (339,747)$                     (758,833)$              Police Officers' Firefighters'   City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 48 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    The Employees’ Retirement System (Fund) of the City of Okeechobee, Florida     Plan Description ‐ Prior to October 1, 2016, both the Okeechobee Utility Authority (OUA) and the  general employees of the City of Okeechobee, Florida were covered by the City of Okeechobee and  Okeechobee Utility Authority Employee Retirement System. The plan was previously treated as a cost  sharing multiple‐employer plan when combined with the Okeechobee Utility Authority.  Effective  October 1, 2016, the City contributes to the Employees’ Retirement System (Fund) of the City of  Okeechobee, Florida (the “System”), a single employer, defined benefit contributory pension trust  administered by the System’s Board of Trustees. Substantially all of the City’s regular employees  participate in this public employee retirement system. The System was established by City  Ordinance No. 655, as amended and restated by City Ordinance No. 686. The System provides  retirement, disability and death benefits to plan members and their beneficiaries. The Board of  Trustees is authorized by City Ordinance No. 686 to establish and amend all plan provisions. The  System issues a publicly available financial report that includes financial statements and required  supplementary information. That report is available from the City of Okeechobee, Florida, 55 S.E. Third  Avenue, Okeechobee, Florida 34974.    At September 30, 2018, the Plan included 16 retirees and/or beneficiaries currently receiving benefits  plus 3 terminated employees entitled to benefits but not yet receiving them, and 2 DROP participants.   There are 26 active current employees in the Plan, of which 14 are vested and 12 are non‐vested.    Funding Policy ‐ The contribution requirements of the plan members and the City are established and  may be amended by City ordinance.  Plan members are required to contribute 6% of their covered  annual salary. The City is required to contribute at an actuarially determined rate; the current rate is  7.54% of covered payroll. The City’s contributions for the year ended September 30, 2018, was  $75,792 and was equal to the required contribution for the year.    Net Pension Liability (Asset) ‐ For the year ending September 30, 2018, the City reported an asset of  $(643,123) for the Pension Plan’s net pension (asset).  The net pension liability (asset) was measured  as of September 30, 2018, and the total pension liability (asset) used to calculate the net pension  liability (asset) was determined by an actuarial valuation as of October 1, 2016.      City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 49 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Total Pension Liability Service cost 136,373$           Interest 91,058               Benefit changes ‐                      Difference between actual & expected experience ‐                      Assumption changes 133,790             Benefit payments (336,740)            Refunds (17,378)              Other 2,641,019          Net change in total pension liability 2,648,122          Total pension liability ‐ beginning 1,409,698          Total pension liability ‐ ending (a) 4,057,820          Plan Fiduciary Net Position Contributions ‐ employer (from City) 94,009               Contributions ‐ members 56,405               Net investment income 477,649             Benefit payments (336,740)            Refunds (17,378)              Administrative expense (48,490)              Other 3,117,018          Net change in plan fiduciary net position 3,342,473          Plan fiduciary net position ‐ beginning 1,358,470          Plan fiduciary net position ‐ ending (b) 4,700,943          Net pension liability (asset) ‐ Ending (a) ‐ (b) (643,123)$          Plan fiduciary net position as a percentage  or Total Pension Liability (Asset) 115.85% General       The City and employees contributions for the year ended September 30, 2018, are as follows.    City Employees General 75,792$          60,312$                City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 50 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Money‐Weighted Rate of Return ‐ The annual money‐weighted rate of return on plan investments  (calculated as the internal rate of return on plan investments, net of plan investment expense) was  7.55% for the year ended September 30, 2018. The money‐weighted rate of return expresses  investment performance, net of plan investment expenses, as adjusted for the changing amounts  actually invested on a monthly basis.    For the year ending September 30, 2018 the City recognized a pension expense of $(448,210) for the  General Employees’ Retirement Plan.  On September 30, 2018, the Sponsor reported deferred  outflows of resources and deferred inflow of resources related to pensions from the following  sources:   Deferred Deferred  Outflow of Inflow of  Resources Resources Difference between expected and actual experience 20,711$              375,015$             Change in assumptions 222,722               ‐                        Net difference between projected and actual earnings on pension plan investments 329,334              351,673               Contributions subsequent to the measurement date 75,792                 ‐                        Total 648,559$            726,688$             General Deferred outflows of $75,792 resulting from City contributions subsequent to the measurement date  will be recognized as a reduction of the net pension liability in the fiscal year ended September 30,  2018.  Amounts reported as deferred outflows of resources and deferred inflows of resources related  to pension will be recognized in pension expense as follows:    Year ended September 30: 2019 3,637$                  2020 68,586                  2021 (96,081)                 2022 (75,771)                 2023 (54,292)                 Total (153,921)$            General Net Pension Liability of the City of Okeechobee – The components of the net pension liability of the  City at September 30, 2018, as follows, is presented in accordance with GASB Statement No. 67, while  the net pensions recognized by the City in the current financial statements represents the net pension  liability measured as of September 30, 2017 which is allowed by GASB Statement No. 68.          City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 51 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    General Total pension liability 4,337,157$             Plan fiduciary net position (5,003,981)              City's net pension asset (666,824)$               Plan fiduciary net position as a  percentage of total pension liability 115.37%      Plan Investment Policies and Allocation of Plan Investments ‐ Florida statutes and the plan  investment policy authorize the Trustees to invest funds in various investments. The general  investment objective of the fund is to preserve the purchasing power of the fund's assets and earn  reasonable rate of return (after inflation) over the long term while minimizing, to the extent  reasonable, the short‐term volatility of returns.    Percent Percent  Investments Actual Target Domestic Equity 54.3% 50.0% International Equity 10.0% 10.0% Fixed Income 35.3% 40.0% Cash Equivalents 0.4% 0.0% Total 100.0% 100.0% General      Expected Long‐Term Rate of Return ‐ The long term expected rate of return on pension plan  investments was determined using a building‐block method in which best estimate ranges of  expected future real rates of return (expected returns, net of pension plan investment expenses  and inflation) are developed for each major asset class. These ranges are combined to produce the  long term expected rate of return by weighting the expected future real rates of return by the  target asset allocation percentage and by adding expected inflation. Best estimates of arithmetic  real rates of return for each major asset class included in the pension plan’s target asset allocation  and actual allocation as of September 30, 2018 are summarized in the following table:    Percent Long‐Term Investments Actual Rate of Return* Domestic Equity 54.3% 7.5% International Equity 10.0% 8.5% Fixed Income 35.3% 2.5% Cash Equivalents 0.4% 0.0% Total 100.0% 5.6% *Net of long‐term inflation assumption of 2.5% General   City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 52 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Discount Rate ‐ The discount rate used to measure the total pension liability was 7.00%.  The  Pension Plan’s fiduciary net position was projected to be available to make all projected future  benefit payments of the current plan members.  Therefore, the long‐term expected rate of return  on pension plan investments was applied to all periods of projected benefit payments to determine  the total pension liability.    Sensitivity of the City’s Proportionate Share of the Net Pension Liability to Changes in Discount Rate  – The following represents the City’s proportionate share of the net pension liability calculated  using the discount rate of 7% as well as what the City’s proportionate share of the net pension  liability would be if it was calculated using a discount rate that is one percentage point lower (6%)  or one percentage point higher (8%) than the current rate:    1% Decrease Current Discount 1% Increase 6.00% 7.00% 8.00% Sponsor's net pension liability (asset) (177,590)$       (666,824)$                     (1,078,705)$           General      Actuarial Assumptions – The total pension liability was determined by an actuarial valuation as of  October 1, 2016 using the following actuarial assumptions applied to all measurement periods.      Fire Police General Actuarial Cost Method Aggregate Aggregate Aggregate Inflation 2.50% 2.50% 2.50% Salary Increases 7.00% 6.00% 6.00% Investment Rate of Return 7.00% 7.00% 7.00% Retirement Age 100% when first  eligible for Normal  Retirement or DROP  entry 100% when first  eligible for Normal  Retirement or DROP  entry 100% when first  eligible for Normal  Retirement or DROP  entry Cost of Living .05% every odd year .05% every odd year None         City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 53 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Fire Police General Mortality For healthy  participants during  employment, RP‐2000  Combined Healthy  Participant Mortality  Tables, with 90% Blue  Collar Adjustment/10%  White Collar  Adjustment for males  and 100% White Collar  Adjustment for  females. Fully  generational mortality  improvements  projected to each  future decrement date  with Scale BB. For  disabled male  participants,  RP‐2000  Disabled Male  Mortality Table setback  four years, without  projected mortality  improvements. For  disabled female  participants, RP‐2000  Disabled Female  Mortality Table,  setforward two years,  without projected  mortality  improvements. For healthy  participants during  employment, RP‐2000  Combined Healthy  Participant Mortality  Tables, with 90% Blue  Collar Adjustment/10%  White Collar  Adjustment for males  and 100% White Collar  Adjustment for  females. Fully  generational mortality  improvements  projected to each  future decrement date  with Scale BB. For  disabled male  participants,  RP‐2000  Disabled Male  Mortality Table setback  four years, without  projected mortality  improvements. For  disabled female  participants, RP‐2000  Disabled Female  Mortality Table,  setforward two years,  without projected  mortality  improvements. For healthy  participants during  employement, RP 2000  Combined Healthy  Participant Mortality  Table, with 50% White  Collar/50% Blue Collar  Adjustment for male  and 100% White Collar  for female. Fully  generational mortality  improvements  projected to each  future decrement date  with Scale BB. For  disabled male  participants,  RP‐2000  Disabled Male  Mortality Table setback  four years, without  projected mortality  improvements. For  disabled female  participants, RP‐2000  Disabled Female  Mortality Table,  setforward two years,  without projected  mortality  improvements.             City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 54 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Pension trust funds fiduciary net position activity as of September 30, 2018 was as follows:    Firefighters'  Pension Police  Officers'  Pension  General  Employees'  Pension Total Pension  Trust Funds  ASSETS  Cash equivalents 38,970$         100,637$       17,922$               157,529$            Investments: Mutual funds 4,154,077     9,399,859      4,966,549            18,520,485         Receivables 97,135           124,340         24,909                  246,384               Prepaid expenses 2,763             2,527              2,099                    7,389                   Total assets 4,292,945     9,627,363      5,011,479            18,931,787          LIABILITIES   Accounts payable 13,640           9,134              7,500                    30,274                 Contributions paid in advance ‐                 732                 ‐                        732                         Total liabilities 13,640           9,866              7,500                    31,006                  NET POSITION  Restricted for pension benefits 4,279,305$   9,617,497$    5,003,979$          18,900,781$                         City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 55 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    B. RETIREMENT COMMITMENTS – DEFINED BENEFIT PLANS (Continued)    Pension trust funds increase in fiduciary net position activity as of September 30, 2018 was as  follows:    Firefighters'  Pension Police  Officers'  Pension  General  Employees'  Pension Total Pension  Trust Funds ADDITIONS  Contributions  State 52,793$        81,690$         ‐$                 134,483$            City 115,253        151,492         75,792             342,537               Employees 23,446          46,212           60,312             129,970               Total contributions          191,492 279,394         136,104           606,990               Investment earnings: Net appreciation in the fair value     of investments 199,729        453,704         265,827           919,260               Interest and dividends 130,189        295,062         147,715           572,966               Total investment earnings          329,918 748,766         413,542           1,492,226           Less investment expenses (21,000)         (21,067)          (19,500)            (61,567)                Net investment earnings 308,918        727,699         394,042           1,430,659           Total additions 500,410        1,007,093      530,146           2,037,649           DEDUCTIONS  Benefits paid to participants 107,105        281,028         164,189           552,322               Refunds on termination 16,027           ‐                  16,592             32,619                 Administrative expenses 59,878          45,827           46,327             152,032               Total deductions 183,010        326,855         227,108           736,973               Change in net position 317,400        680,238         303,038           1,300,676           Net position, beginning of year 3,961,905    8,937,259      4,700,941        17,600,105         Net position, end of year 4,279,305$  9,617,497$   5,003,979$     18,900,781$             City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 56 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    C. POSTEMPLOYMENT BENEFITS OTHER THAN PENSION    Plan description. The City of Okeechobee, Florida administers a single‐employer defined benefit  healthcare plan (the “Plan”) that provides medical insurance to its employees and their eligible  dependents. Pursuant to Section 112.0801 Florida Statutes, the City is required to provide eligible  retirees (as defined in the City’s pension plans) the opportunity to participate in this Plan at the same  cost that is applicable to active employees. Benefit provisions for the Plan were established by City  Council on January 7, 1991 and may only be amended by City Council.  The City has not established a  trust or agency fund for the Plan. The City does not issue stand‐alone financial statements for this  Plan. All financial information related to the Plan is accounted for in the City’s basic financial  statements.    Employees and their dependents may elect to remain in the Plan upon retirement up to age 65. After  age 65 the City's insurance coverage becomes secondary to the retiree's Medicare insurance. The Plan  has 1 retiree receiving benefits and has a total of 62 active participants and dependents.    Funding policy. The City is funding the plan on a pay‐as‐you‐go basis. Employees and their dependents  are required to pay 100% of the insurance premiums charged by the carrier. There is an implied  subsidy in the insurance premiums for these employees because the premium charged for retirees is  the same as the premium charged for active employees, who are younger than retirees on average.    Contributions of plan members for the year ended September 30, 2018 totaled $2,126.    Plan membership. Plan membership as of September 30, 2017 (the measurement date) was:     Number of covered  individuals  Inactive members currently receiving benefits                                   1  Inactive members entitled to but not yet receiving benefits                                    ‐  Active members 62                                Total                                 63      The OPEB liability was determined based on the following assumptions and information:    Employer’s reporting date: September 30, 2018  Measurement date: September 20, 2017  Valuation date: September 20, 2017    City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 57 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    C. POSTEMPLOYMENT BENEFITS OTHER THAN PENSION (Continued)    Actuarial assumptions and other inputs. In the September 30, 2017 measurement date, the actuarial  assumptions and other inputs, applied include the following:    Inflation 2.50 percent  Salary increases 6.00 percent  Discount rate 3.50 percent  Healthcare cost trend rates 9.00 percent for FY beginning 2018, 6.50 percent  for FY beginning 2019 and then gradually  decreasing to an ultimate trend of 4.25 percent  Mortality RP‐2000 Generational Combined Healthy  Participant, projected from the year 2000 using  Projection Scale AA  Changes Include the change in the discount rate from  3.10% as of the beginning of the measurement  period to 3.50% as of September 30, 2017.    Change in Total OPEB Liability    Total OPEB Liability (a) Balance as of September 30, 2017 155,698$                  Changes for the year: Service cost 13,441                       Interest 4,977                         Difference between expected and  actual experience ‐                             Changes in assumptions and other inputs (3,808)                       Benefit payments (17,198)                     Net changes (2,588)                       Balance as of September 30, 2018 153,110$                  Increase (Decrease)   City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 58 ‐    NOTE 5: OTHER INFORMATION (Continued)    C. POSTEMPLOYMENT BENEFITS OTHER THAN PENSION (Continued)    Sensitivity of the Total OPEB Liability – The following table represents the City’s total and total OPEB  liability calculated using the discount rate of 3.50%, as well as what the City’s net OPEB liability would  be if it were calculated using a discount rate that is one percentage point lower (2.50%) or one  percentage point higher (4.50%) than the current rate:    Current 1% Decrease Discount Rate 1% Increase (2.50%) (3.50%) (4.50%) Total OPEB Liability 161,709$        153,110$           141,815$            The following table represents the City’s total and total OPEB liability calculated using the ultimate  health care cost trend rate of 4.25%, as well as what the City’s total OPEB liability would be if it were  calculated using a health care cost trend that is one percentage point lower (3.25%) or one percentage  point higher (5.25%) than the current rate:    1% Decrease Ultimate Trend 1% Increase (3.25%) (4.25%) (5.25%) Total OPEB Liability 130,985$        153,110$           180,068$            D. CONCENTRATION – COLLECTIVE BARGAINING UNIT    Members of the City’s fire department are covered by a collective bargaining agreement. The  agreement with the employees covered by the International Association of Firefighters (IAFF)  extended through September 30, 2009 and has not been renewed as of the date of our report.      City of Okeechobee, Florida  Notes to Financial Statements  ‐ 59 ‐    NOTE 6: FUTURE ACCOUNTING PRONOUNCEMENTS    The Governmental Accounting Standards Board has issued statements that will become effective in  future years.  The statements address:     Asset retirement obligations;   Fiduciary activities;   Leases;   Disclosure related to debt; and   Accounting for interest cost incurred before the end of a construction period.  The City is currently evaluating the effects that these statements will have on its future financial  statements.    NOTE 7: SUBSEQUENT EVENTS    During October 2018, the City awarded the annual police vehicle purchase bid to an unrelated vendor  for 11 police vehicles in the amount of approximately $240,229.      ‐ 60 ‐                                              REQUIRED SUPPLEMENTARY INFORMATION OTHER THAN   MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS    ‐ 61 ‐                                                THIS PAGE IS INTENTIONALLY LEFT BLANK.              City of Okeechobee, Florida  Schedule of Revenues, Expenditures and Changes in Fund Balances –  Budget and Actual – General Fund  The accompanying notes to required supplementary information are an integral part of this schedule.   ‐ 62 ‐    Actual Variance with Original Final (on Budgetary Final Budget Year ended September 30, 2018 Budget Budget Basis) Positive (Negative) Revenues Taxes 2,754,803$     2,927,870$     2,934,037$     6,167$                    Intergovernmental 2,384,422       2,414,070       2,502,604       88,534                    Charges for services 399,446          406,400          413,903          7,503                      Permits and fees 597,900          643,400          645,909          2,509                      Fines and forfeitures 14,950             25,320             26,330            1,010                      Investment earnings 3,800               152,450          154,650          2,200                      Miscellaneous 14,350             168,400          99,508            (68,892)                  Total revenues 6,169,671       6,737,910       6,776,941       39,031                    Expenditures Current: General government:    Legislative 192,796          146,111          117,946 28,165                       Executive 204,524          195,225          193,335 1,890                         City clerk 208,758          191,850          187,133 4,717                         Financial services 287,630          252,230          249,736 2,494                         Legal council 115,760          61,220             58,716            2,504                         General services 431,020          423,177          353,939          69,238                           Total general government 1,440,488       1,269,813       1,160,805       109,008                 Public safety:    Fire 1,668,634       1,596,810       1,568,335       28,475                       Police 2,370,620       2,202,440       2,162,170       40,270                         Total public safety 4,039,254       3,799,250       3,730,505       68,745                    Transportation 1,422,212       1,102,590       1,087,423       15,167                    Physical environment 600,000          255,043          238,570          16,473                    Capital outlay 785,085          658,790          644,837 13,953                    Total expenditures 8,287,039       7,085,486       6,862,140       223,346                 Deficiency of revenues under expenditures (2,117,368)      (347,576)         (85,199)           262,377                 Other financing sources (uses) Operating transfers out ‐                    ‐                   (10,000)           (10,000)                  Sale of capital assets 225,000          225,000          225,500 500                         Net other financing sources (uses) 225,000          225,000          215,500          (9,500)                    Excess (deficiency) of revenues and other financing sources over (under) expenditures and other financing  sources (uses)(1,892,368)      (122,576)         130,301          252,877                 Fund balances, beginning of year 10,851,712     10,851,712     10,851,712      ‐                          Fund balances, end of year 8,959,344$     10,729,136$   10,982,013     252,877$               Reconciliation of budgetary  to GAAP basis Current year encumbrances 125,382 Prior year encumbrances (154,337)          Fund balance on GAAP basis 10,953,058$   ‐                    City of Okeechobee, Florida  Required Pension Supplementary Information –   Schedule of Changes in Net Pension Liability and Related Ratios –   Years Information is Available  The accompanying notes to required supplementary information are an integral part of this schedule.   ‐ 63 ‐  2018 2017* 2016 2015 2014 Total Pension Liability Service cost 258,622$         235,345$     264,445$          247,353$     251,499$       Interest 580,995           573,285        543,946            506,147        479,146         Difference between actual & expected experience (276,621)          (270,100)      126,875            (219,850)      (784)               Assumption changes ‐                    22,143           ‐                     94,065           ‐                  Benefit payments (281,028)          (255,731)      (468,694)           (203,855)      (201,397)        Refunds 72,669              ‐                (25,003)             (321)              (26,953)          Net change in total pension liability 354,637           304,942        441,569            423,539        501,511         Total pension liability ‐ beginning 8,504,923        8,199,981    7,758,412         7,334,873    6,833,362      Total pension liability ‐ ending (a) 8,859,560        8,504,923    8,199,981         7,758,412    7,334,873      Plan Fiduciary Net Position Contributions ‐ employer (from City) 151,492           169,789        147,312            192,581        200,210         Contributions ‐ employer (from State) 81,690             78,659          73,960              70,807          67,639           Contributions ‐ members 46,212             45,863          45,554              47,740          43,135           Net investment income 727,699           903,712        607,763            (95,964)         694,790         Benefit payments (281,028)          (255,731)      (468,694)           (203,855)      (201,397)        Refunds ‐                     ‐                (25,003)             (321)              (26,953)          Administrative expense (45,827)            (41,855)         (32,120)             (30,198)         (18,097)          Other ‐                    (3,284)           (6)                       3,886             ‐                  Net change in plan fiduciary net position 680,238           897,153        348,766            (15,324)         759,327         Plan fiduciary net position ‐ beginning 8,937,259        8,040,106    7,691,340         7,706,664    6,947,337      Plan fiduciary net position ‐ ending (b) 9,617,497        8,937,259    8,040,106         7,691,340    7,706,664      Net pension liability (asset) ‐ Ending (a) ‐ (b) (757,937)$       (432,336)$    159,875$          67,072$        (371,791)$     Plan fiduciary net position as a percentage  or Total Pension Liability 108.56% 105.08% 98.05% 99.14% 105.07% Covered payroll** 924,250$         917,260$     970,646$          911,189$     862,700$       Net pension liability as a percentage  of covered payroll ‐82.01%‐47.13% 16.47% 7.36%‐43.10% Assumption changes: Police Officers' ** Covered payroll was calculated by dividing the total member contributions for the fiscal year, net of any known buyback contributions, by the member  contribution rate of 5%. *  ‐The net pension liability recognized by the City in the current year financial statements represents the net position liability as of September 30, 2017, which is  allowed by GASB 68. ‐ Use of Insurance Tax Premium Revenue (IPTR) received by the State is subject to the default rules of Senate Bill 172 (codified in Chapter 2015‐39) beginning with  the IPTR received for the 2015 calendar year. ‐ Effective 10/1/2016, the mortality rates were changed from the RP‐2000 Combined Healthy Participant Mortality Tables, using projection scale AA to the  mortality rates used by the Florida Retirement System (FRS) for Special Risk Class members. This change was made in compliance with Florida House Bill 1309,  which requires all public pension plans in Florida to use the same mortality rates used in either of the last two actuarial valuation reports of FRS effective no later  than 10/1/2016. Note: This schedule is presented to illustrate the requirement to show information for 10 years.  However, until a full 10‐year trend is complied, the City presents  information for those years for which information is available.   City of Okeechobee, Florida  Required Pension Supplementary Information –   Schedule of Changes in Net Pension Liability and Related Ratios –   Years Information is Available  The accompanying notes to required supplementary information are an integral part of this schedule.   ‐ 64 ‐  2018 2017* 2016 2015 2014 Total Pension Liability Service cost 136,825$         156,989$     156,107$          144,773$     130,539$       Interest 257,407           255,218        235,684            213,154        196,106         Difference between actual & expected experience (162,443)          (91,659)         56,393              (19,771)         (741)               Assumption changes ‐                    (13,449)          ‐                     49,797           ‐                  Benefit payments (107,105)          (106,572)      (102,590)           (96,939)         (142,060)        Refund (16,027)            (20,437)          ‐                      ‐                 ‐                  Other 19,828              ‐                3,256                  ‐                 ‐                  Net change in total pension liability 128,485           180,090        348,850            291,014        183,844         Total pension liability ‐ beginning 3,811,073        3,630,983    3,282,133         2,991,119    2,807,275      Total pension liability ‐ ending (a) 3,939,558        3,811,073    3,630,983         3,282,133    2,991,119      Plan Fiduciary Net Position Contributions ‐ employer (from City) 115,253           107,123        97,709              92,863          82,058           Contributions ‐ employer (from State) 52,793             50,589          49,889              52,662          53,235           Contributions ‐ members 23,446             25,409          27,433              26,324          23,854           Net investment income 308,920           404,267        246,381            (44,021)         318,708         Benefit payments (107,105)          (106,572)      (102,590)           (96,939)         (142,060)        Refunds (16,027)            (20,437)          ‐                      ‐                 ‐                  Administrative expense (59,878)            (34,933)         (31,639)             (27,132)         (16,233)          Other ‐                    (6,375)           (1,766)                ‐                 ‐                  Net change in plan fiduciary net position 317,402           419,071        285,417            3,757            319,562         Plan fiduciary net position ‐ beginning 3,961,903        3,542,832    3,257,415         3,253,658    2,934,096      Plan fiduciary net position ‐ ending (b) 4,279,305        3,961,903    3,542,832         3,257,415    3,253,658      Net pension liability (asset) ‐ Ending (a) ‐ (b) (339,747)$       (150,830)$    88,151$            24,718$        (262,539)$     Plan fiduciary net position as a percentage  or Total Pension Liability 108.62% 103.96% 97.57% 99.25% 108.78% Covered payroll** 468,920$         508,180$     563,285$          523,119$     477,080$       Net pension liability as a percentage  of covered payroll ‐72.45%‐29.68% 15.65% 4.73%‐55.03% Assumption changes: ‐ Effective 10/1/2016, the mortality rates were changed from the RP‐2000 Combined Healthy Participant Mortality Tables, using projection scale AA to the  mortality rates used by the Florida Retirement System (FRS) for Special Risk Class members. This change was made in compliance with Florida House Bill 1309,  which requires all public pension plans in Florida to use the same mortality rates used in either of the last two actuarial valuation reports of FRS effective no later  than 10/1/2016. ‐ Use of Insurance Tax Premium Revenue (IPTR) received by the State is subject to the default rules of Senate Bill 172 (codified in Chapter 2015‐39) beginning with  the IPTR received for the 2015 calendar year. Firefighters' Note: This schedule is presented to illustrate the requirement to show information for 10 years.  However, until a full 10‐year trend is complied, the City presents  information for those years for which information is available. ** Covered payroll was calculated by dividing the total member contributions for the fiscal year, net of any known buyback contributions, by the member  contribution rate of 5%. *  ‐The net pension liability recognized by the City in the current year financial statements represents the net position liability as of September 30, 2017, which is  allowed by GASB 68. City of Okeechobee, Florida  Required Pension Supplementary Information –   Schedule of Changes in Net Pension Liability and Related Ratios –   Years Information is Available  The accompanying notes to required supplementary information are an integral part of this schedule.   ‐ 65 ‐  2018 2017* 2016 Total Pension Liability Service cost 154,529$         136,373$     421,387$           Interest 284,633           91,058          763,785             Difference between actual & expected experience 20,956              ‐                (524,849)            Assumption changes ‐                    133,790         ‐                      Benefit payments (164,189)          (336,740)      (331,215)            Refunds (16,592)            (17,378)         (18,267)              Other ***‐                    2,641,019     ‐                      Net change in total pension liability 279,337           2,648,122    310,841             Total pension liability ‐ beginning 4,057,820        1,409,698    11,400,112        Transfer of pension liability for Okeechobee Utility Authority *****‐                 ‐                (10,301,255)      Total pension liability ‐ ending (a) 4,337,157        4,057,820    1,409,698          Plan Fiduciary Net Position Contributions ‐ employer 75,793             94,009          446,184             Contributions ‐ members 60,312             56,405          183,145             Net investment income 394,042           477,649        825,935             Benefit payments (164,189)          (336,740)      (331,215)            Refunds (16,592)            (17,378)         (18,267)              Administrative expense (46,328)            (48,490)         (57,186)              Other****‐                    3,117,018    (2,208)                Net change in plan fiduciary net position 303,038           3,342,473    1,046,388          Plan fiduciary net position ‐ beginning 4,700,943        1,358,470    10,238,992        Transfer plan fiduciary net position to Okeechobee Utility Authority*****‐                 ‐                (9,926,910)         Plan fiduciary net position ‐ ending (b) 5,003,981        4,700,943    1,358,470          Net pension liability (asset) ‐ Ending (a) ‐ (b) (666,824)$       (643,123)$    51,228$             Plan fiduciary net position as a percentage  or Total Pension Liability 115.37% 115.85% 96.37% Covered payroll** 1,005,204$     940,083$     911,233$           Net pension liability as a percentage  of covered payroll ‐66.34%‐68.41% 5.62% General Employees' City of Okeechobee, Florida  Required Pension Supplementary Information –   Schedule of Changes in Net Pension Liability and Related Ratios –   Years Information is Available  The accompanying notes to required supplementary information are an integral part of this schedule.   ‐ 66 ‐    Assumption changes: **** Due to the change in nature of the Plan, from a cost sharing to a single employer plan (effective October 1, 2016). Also reflects $59, 910 post‐valuation  adjustment to match audited financial statements. *  ‐The net pension liability recognized by the City in the current year financial statements represents the net position liability as of September 30, 2017, which is  allowed by GASB 68. ***** Due to the change in nature of the Plan, from a cost sharing to a single employer plan (effective October 1, 2016). ‐ Effective 10/1/2016, the mortality rates were changed from the RP‐2000 Combined Healthy Participant Mortality Tables, using projection scale AA to the  mortality rates used by the Florida Retirement System (FRS) for Special Risk Class members. This change was made in compliance with Florida House Bill 1309,  which requires all public pension plans in Florida to use the same mortality rates used in either of the last two actuarial valuation reports of FRS effective no later  than 10/1/2016. ‐ Effective 10/1/2016, OUA employees are covered under a separately established Plan, the Okeechobee Utility Authority Employees’ Retirement System, and are  no longer covered under the City of Okeechobee General Employees’ Retirement System. Note: This schedule is presented to illustrate the requirement to show information for 10 years.  However, until a full 10‐year trend is complied, the City presents  information for those years for which information is available. ** Covered Payroll was calculated by dividing the total member contributions for the fiscal year by the member contribution rate of 6%. *** The Total Pension Liability, the Plan Fiduciary Net Position, and the Net Pension Liability as of September 30, 2015 were allocated based on the portion of the  Employer's Total Required Contribution (from October 1, 2015 Actuarial Valuation dated April 25, 2016). The October 1, 2015 Valuation determined the required  employer contribution for the plan year end September 30, 2017. City of Okeechobee, Florida  Required Pension Supplementary Information – Schedule of Contributions –  Years Information is Available  The accompanying notes to required supplementary information are an integral part of this schedule.   ‐ 67 ‐    9/30/2018 9/30/2017 9/30/2016 9/30/2015 9/30/2014 Actuarially determined contributions 212,571$    251,591$ 219,093$ 263,240$ 267,849$  Contributions in relation to the actuarially  determined contributions 233,182      248,448   221,272   263,388   267,849    Contribution deficiency (excess) (20,611)$     3,143$     (2,179)$    (148)$        ‐$          Covered payroll* 924,250$    917,260$ 970,646$ 911,189$ 862,700$  Contributions as a percentage of covered payroll 25.23% 27.09% 22.80% 28.91% 31.05% 9/30/2018 9/30/2017 9/30/2016 9/30/2015 9/30/2014 Actuarially determined contributions 167,871$    170,269$ 143,632$ 138,914$ 122,212$  Contributions in relation to the actuarially  determined contributions 168,046      157,712   147,598   145,525   135,293    Contribution deficiency (excess) (175)$          12,557$   (3,966)$    (6,611)$    (13,081)$   Covered payroll* 468,920$    508,180$ 563,285$ 523,119$ 477,080$  Contributions as a percentage of covered payroll 35.84% 31.03% 26.20% 27.82% 28.36% 9/30/2018 9/30/2017 9/30/2016 Actuarially determined contributions 75,793$      42,774$   49,115$    Contributions in relation to the actuarially  determined contributions 75,793        94,009     110,448    Contribution deficiency (excess)‐               (51,235)$  (61,333)$   Covered payroll 1,005,204$ 940,083$ 911,233$  Contributions as a percentage of covered payroll 7.54% 10.00% 12.12% Firefighters' Police Officers' Note: This schedule is presented to illustrate the requirement to show information for 10 years.  However,  until a full 10‐year trend is compiled, the City presents information for those years for which information  is available. * Based on payroll provided for actuarial valuations;  Covered payroll was calculated by dividing the total  member contributions for the fiscal year, net of any known buyback contributions, by the member  contribution rate of 5%. General Employees' City of Okeechobee, Florida  Required Pension Supplementary Information – Schedule of Investment  Returns – Years Information is Available  The accompanying notes to required supplementary information are an integral part of this schedule.   ‐ 68 ‐      9/30/2018 9/30/2017 9/30/2016 9/30/2015 9/30/2014 Annual money‐weighted rate of return net of investment expense 8.73% 10.68% 7.59%‐1.65% 9.96% 9/30/2018 9/30/2017 9/30/2016 9/30/2015 9/30/2014 Annual money‐weighted rate of return net of investment expense 6.11% 10.76% 6.83%‐2.19% 10.43% 9/30/2018 9/30/2017 9/30/2016 Annual money‐weighted rate of return net of investment expense 7.55% 9.78% 7.78% Police Officers' Fire Fighters' Note: This schedule is presented to illustrate the requirement to show information for 10 years.  However,  until a full 10‐year trend is complied, the City presents information for those years for which information is  available. General Employees' City of Okeechobee, Florida  Schedule of Changes in Total OPEB Liability and Related Ratios    ‐ 69 ‐    Year Ending September 30, 2018 Total OPEB liability Service cost 13,441$       Interest 4,977            Changes of assumptions or other inputs (3,808)          Benefit payments (17,198)        Net change in total OPEB liability (2,588)          Total OPEB liability ‐ beginning 155,698       Total OPEB liability ‐ ending 153,110$     Covered employee payroll 2,809,503$  Total OPEB liability as a percentage of    covered employee payroll 5.45%     years which information is available. * The following discount rate was used in each period:     9/30/2017 ‐ 3.50%     9/30/2018 ‐ 3.50% * GASB 75 requires an employer to disclose a 10‐year history.  However, until a      full 10‐year trend is compiled, information will be presented only for those                City of Okeechobee, Florida  Notes to Required Supplementary Information   ‐ 70 ‐    A. BUDGETARY INFORMATION    Annual budgets are adopted on a basis consistent with U.S. generally accepted accounting  principles for all governmental funds. All annual appropriations lapse at fiscal year‐end.    The City Administrator may make transfers of appropriations within a department as long as the  total budget of the department is not increased. Transfers of appropriations between departments  require the approval of the council. The legal level of budgetary control (i.e., the level at which  expenditures may not legally exceed appropriations) is the department level. The council made  certain supplemental budgetary appropriations during the year.    Encumbrances accounting is employed in governmental funds. Encumbrances (e.g., purchase orders,  contracts) outstanding at year‐end are reported as restricted or assigned fund balances and do not  constitute expenditures or liabilities because the commitments will be re‐appropriated and honored  during the subsequent year.      City of Okeechobee, Florida  Notes to Required Supplementary Information   ‐ 71 ‐    B. ADDITIONAL ACTUARIAL INFORMATION    Valuation Date:  10/01/2016    Notes:  Actuarially determined contribution rates are calculated as of October 1, which is two years  prior to the end of the fiscal year in which contributions are reported.    Methods and Assumptions Used to Determine Contributions Rates:    Police Officers’ Pension  Plan Firefighters' Pension  Plan General Pension Plan Actuarial Cost  Method:Aggregate Aggregate Aggregate Amortization  Method:N/A N/A N/A Remaining  Amortization  Period: N/A N/A N/A Asset Valuation  Method: 4‐year smoothed  market 4‐year smoothed  market 4‐year smoothed  market Salary Increases: 6.00% 7.00%, including  inflation 6.00% Investment Rate  of Return:7.00% 7.00% 7.00% Retirement Age:100% when first eligible  for Normal Retirement  or DROP entry 100% when first eligible  for Normal Retirement  or DROP entry. 100% when first eligible  for Normal Retirement  or DROP entry Mortality: For healthy participants  during employment, RP‐ 2000 Combined Healthy  Participant Mortality  Tables, with 90% Blue  Collar Adjustment/10%  White Collar  Adjustment for males  and 100% White Collar  Adjustment for females.  Fully generational  mortality improvements  projected to each future  decrement date with  Scale BB.  For healthy participants  during employment, RP‐ 2000 Combined Healthy  Participant Mortality  Tables, with 90% Blue  Collar Adjustment/10%  White Collar  Adjustment for males  and 100% White Collar  Adjustment for females.  Fully generational  mortality improvements  projected to each future  decrement date with  Scale BB.  For healthy participants  during employement,  RP 2000 Combined  Healthy Participant  Mortality Table, with  50% White Collar/50%  Blue Collar Adjustment  for male and 100%  White Collar for female.  Fully generational  mortality improvements  projected to each future  decrement date with  Scale BB.    City of Okeechobee, Florida  Notes to Required Supplementary Information   ‐ 72 ‐    Police Officers’ Pension  Plan Firefighters' Pension  Plan General Pension Plan Mortality  (Continued):  For disabled male  participants,  RP‐2000  Disabled Male Mortality  Table setback four  years, without  projected mortality  improvements. For  disabled female  participants, RP‐2000  Disabled Female  Mortality Table,  setforward two years,  without projected  mortality  improvements.  For disabled male  participants,  RP‐2000  Disabled Male Mortality  Table setback four  years, without  projected mortality  improvements. For  disabled female  participants, RP‐2000  Disabled Female  Mortality Table,  setforward two years,  without projected  mortality  improvements.  For disabled male  participants,  RP‐2000  Disabled Male Mortality  Table setback four  years, without  projected mortality  improvements. For  disabled female  participants, RP‐2000  Disabled Female  Mortality Table,  setforward two years,  without projected  mortality  improvements. ‐ 73 ‐                                              THIS PAGE IS INTENTIONALLY LEFT BLANK. ‐ 74 ‐  Carr, Riggs & Ingram, LLC 215 Baytree Drive Melbourne, Florida 32940 (321) 255-0088 (321) 259-8648 (fax) www.cricpa.com         INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT ON INTERNAL CONTROL OVER FINANCIAL   REPORTING AND ON COMPLIANCE AND OTHER MATTERS BASED ON AN AUDIT OF FINANCIAL  STATEMENTS PERFORMED IN ACCORDANCE WITH GOVERNMENT AUDITING STANDARDS    The Honorable Mayor and Members of the City Council  of the City of Okeechobee, Florida    We have audited, in accordance with auditing standards generally accepted in the United States of  America and the standards applicable to financial audits contained in Government Auditing Standards,  issued by the Comptroller General of the United States, the financial statements of the governmental  activities, each major fund and the aggregate remaining fund information of the City of  Okeechobee, Florida, as of and for the year ended September 30, 2018, and the related notes to  the financial statements, which collectively comprise the City of Okeechobee, Florida’s basic  financial statements, and have issued our report thereon dated June 11, 2019. Other auditors audited  the financial statements of the City of Okeechobee, Florida Municipal Police Officers’ Pension Trust  Fund and City of Okeechobee, Florida Municipal Firefighters’ Pension Trust Fund and the City of  Okeechobee Employees’ Retirement System, as described in our report on the City of Okeechobee,  Florida’s financial statements. This report does not include the results of the other auditors’ testing  of internal control over financial reporting or compliance and other matters that are reported on  separately by those auditors.    Internal Control over Financial Reporting    In planning and performing our audit of the financial statements, we considered the City of  Okeechobee, Florida’s internal control over financial reporting (internal control) to determine the audit  procedures that are appropriate in the circumstances for the purpose of expressing our opinions on the  financial statements, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the City  of Okeechobee, Florida’s internal control. Accordingly, we do not express an opinion on the  effectiveness of the City of Okeechobee, Florida‘s internal control.    A deficiency in internal control exists when the design or operation of a control does not allow  management or employees, in the normal course of performing their assigned functions, to  prevent, or detect and correct, misstatements on a timely basis. A material weakness is a  deficiency, or a combination of deficiencies, in internal control such that there is a reasonable  possibility that a material misstatement of the entity’s financial statements will not be prevented,  or detected and corrected, on a timely basis. A significant deficiency is a deficiency, or a  combination of deficiencies, in internal control that is less severe than a material weakness, yet  important enough to merit attention by those charged with governance.    Our consideration of internal control was for the limited purpose described in the first paragraph of  this section and was not designed to identify all deficiencies in internal control that might be  material weaknesses or significant deficiencies and therefore, material weaknesses or significant  deficiencies may exist that have not been identified. Given these limitations, during our audit we  did not identify any deficiencies in internal control that we consider to be material weaknesses. ‐ 75 ‐  We did identify a certain deficiency in internal control described below as IC 2018‐01 that we consider  to be a significant deficiency.    IC 2018‐01 CAPITAL ASSET DISPOSAL APPROVALS    Criteria: Capital assets disposed of by the City should have documented approval of disposal prior to the  asset being sold or scrapped.    Condition: The City’s does not currently maintain documentation of approval for capital assets disposed  of.    Cause: Disposal form exists for City but not used.    Effect:  There is the potential that either capital assets no longer exist and capital assets are overstated  or capital assets are sold without proper approval.    Recommendation: We recommend the City maintain supporting documentation for all capital asset  disposal    Management Response: The Capital Asset Disposal form has been implemented and is being used for  the approving of capital assets being sold or destroyed.    Compliance and Other Matters    As part of obtaining reasonable assurance about whether the City of Okeechobee, Florida’s financial  statements are free from material misstatement, we performed tests of its compliance with certain  provisions of laws, regulations, contracts, and grant agreements, noncompliance with which could have  a direct and material effect on the determination of financial statement amounts. However, providing  an opinion on compliance with those provisions was not an objective of our audit, and accordingly, we  do not express such an opinion. The results of our tests disclosed no instances of noncompliance or  other matters that are required to be reported under Government Auditing Standards.    City of Okeechobee, Florida’s Response to Finding    City of Okeechobee, Florida’s response to the finding identified in our audit is described above. City of  Okeechobee, Florida’s response was not subject to the auditing procedures applied in the audit of the  financial statements and, accordingly, we express no opinion on it.    ‐ 76 ‐  Purpose of this Report    The purpose of this report is solely to describe the scope of our testing of internal control and  compliance and the result of that testing, and not to provide an opinion on the effectiveness of the  entity’s internal control or on compliance. This report is an integral part of an audit performed in  accordance with Government Auditing Standards in considering the entity’s internal control and  compliance. Accordingly, this communication is not suitable for any other purpose.    Melbourne, Florida  June 11, 2019   ‐ 77 ‐  Carr, Riggs & Ingram, LLC 215 Baytree Drive Melbourne, Florida 32940 (321) 255-0088 (321) 259-8648 (fax) www.cricpa.com       INDEPENDENT AUDITORS’ MANAGEMENT LETTER    The Honorable Mayor and Members of the City Council  of the City of Okeechobee, Florida    Report on the Financial Statements    We have audited the financial statements of the City of Okeechobee, Florida as of and for the fiscal  year ended September 30, 2018, and have issued our report thereon dated June 11, 2019.    Auditors’ Responsibility    We conducted our audit in accordance with auditing standards generally accepted in the United  States of America; the standards applicable to financial audits contained in Government Auditing  Standards, issued by the Comptroller General of the United States and Chapter 10.550, Rules of the  Auditor General.      Other Reporting Requirements    We have issued our Independent Auditors’ Report on Internal Control over Financial Reporting and  on Compliance and Other Matters Based on an Audit of the Financial Statements Performed in  Accordance with Government Auditing Standards and Independent Accountants’ Report on an  examination conducted in accordance with AICPA Professional Standards, AT‐C Section 315,  regarding compliance requirements in accordance with Chapter 10.550, Rules of the Florida Auditor  General.  Disclosures in those reports, which are dated June 11, 2019, should be considered in  conjunction with this management letter.    Prior Audit Findings    Section 10.554(1)(i)1., Rules of the Auditor General, requires that we determine whether or not  corrective actions have been taken to address findings and recommendations made in the  preceding annual financial audit report. There were no findings or recommendations in the  preceding annual financial audit report to correct.    Official Title and Legal Authority    Section 10.554(1)(i)4., Rules of the Auditor General, requires that the name or official title and legal  authority for the primary government and each component unit of the reporting entity be disclosed  in this management letter, unless disclosed in the notes to the financial statements. The legal  authority of the City of Okeechobee, Florida and its component units are disclosed in the footnotes. ‐ 78 ‐  Financial Condition and Management    Section 10.554(1)(i)5.a. and 10.556(7), Rules of the Auditor General, require us to apply appropriate  procedures and communicate the results of our determination as to whether or not the City of  Okeechobee, Florida has met one or more of the conditions described in Section 218.503(1), Florida  Statutes, and to identify the specific condition(s) met. In connection with our audit, we determined  that the City of Okeechobee, Florida did not meet any of the conditions described in Section  218.503(1), Florida Statutes.    Pursuant to Sections 10.554(1)(i)5.b. and 10.556(8), Rules of the Auditor General, we applied  financial condition assessment procedures for the City of Okeechobee, Florida. It is management's  responsibility to monitor the City of Okeechobee, Florida's financial condition, and our financial  condition assessment was based in part on representations made by management and the review  of financial information provided by same.    Section 10.554(1)(i)2., Rules of the Auditor General, requires that we communicate any  recommendations to improve financial management. In connection with our audit, we did not have  any such recommendations.    Additional Matters    Section 10.554(1)(i)3., Rules of the Auditor General, requires us to communicate noncompliance  with provisions of contracts or grant agreements, or abuse, that have occurred, or are likely to have  occurred, that have an effect on the financial statements that is less than material but which  warrants the attention of those charged with governance. In connection with our audit, we did not  have any such findings.    Purpose of this Letter    Our management letter is intended solely for the information and use of the Legislative Auditing  Committee, members of the Florida Senate and the Florida House of Representatives, the Florida  Auditor General, Federal and other granting agencies, the members of the City Council, and applicable  management, and is not intended to be and should not be used by anyone other than these specified  parties.    Melbourne, Florida  June 11, 2019    ‐ 79 ‐  Carr, Riggs & Ingram, LLC 215 Baytree Drive Melbourne, Florida 32940 (321) 255-0088 (321) 259-8648 (fax) www.cricpa.com       INDEPENDENT ACCOUNTANTS’ REPORT ON COMPLIANCE WITH LOCAL GOVERNMENT  INVESTMENT POLICIES  The Honorable Mayor and Members of the City Council  Of the City of Okeechobee, Florida    We have examined the City of Okeechobee, Florida’s compliance with the requirements of Section  218.415, Florida Statutes, Local Government Investment Policies, during the year ended September 30,  2018. Management of the City of Okeechobee, Florida is responsible for the City of Okeechobee,  Florida’s compliance with the specified requirements. Our responsibility is to express an opinion on  the City of Okeechobee, Florida’s compliance with the specified requirements based on our  examination.    Our examination was conducted in accordance with attestation standards established by the  American Institute of Certified Public Accountants.  Those standards require that we plan and  perform the examination to obtain reasonable assurance about whether the City of Okeechobee,  Florida complied, in all material respects, with the specified requirements referenced above.  An  examination involves performing procedures to obtain evidence about whether the City of  Okeechobee, Florida complied with the specified requirements.  The nature, timing, and extent of  the procedures selected depend on our judgment, including as assessment of the risks of material  noncompliance, whether due to fraud or error.  We believe that the evidence obtained is sufficient  and appropriate to provide a reasonable basis for our opinion.     Our examination does not provide a legal determination on the City of Okeechobee, Florida’s  compliance with specified requirements.    In our opinion, the City of Okeechobee, Florida complied, in all material respects, with the requirements  of Section 218.415, Florida Statutes, Local Government Investment Policies, for the year ended  September 30, 2018.  This report is intended solely for the information and use of management and the State of Florida  Auditor General, is not intended to be, and should not be used by anyone other than these specified  parties.    Melbourne, Florida  June 11, 2019